Современная стоимость служит главным инструментом для оценки выгодности инвестиций.

Объяснения к таблице 2.5 Графы 3, 5 и 7: «Будущая стоимость через 5 лет». Суммы, указанные в этих графах, являются результатом вычислений, основанных на следующих предположениях:

1. Мы получаем от банка 10% в год за каждое поступление, которое было вложено в банк.

2. Мы мобилизуем сумму инвестиции в размере $1 млн. (строка 1) с помощью кредита, который мы вернем через 5 лет. По кредиту также выплачивается 5%.
   

«Будущая прибыль». Будущая прибыль равна разнице между строкой 8 и строкой 1. Строка 9:

Строка 10: «Ставка будущей прибыли». Ставка будущей прибыли вычисляется путем деления строки 9 на строку 1.

Более реальные предположения

В таблице предполагается, что проценты, которые мы заплатим за кредит, равны процентам, которые мы получим по вкладам (10%). Это предположение нереально. Более вероятно, что проценты, которые мы будем должны заплатить за кредит, будут более высокими. Предположим, что они составят 15%. Новые результаты показаны в таблице

Таблица 2.8 (Суммы в миллионах $)

В таблице, будущее значение суммы инвестиции — 2 миллиона долларов, по сравнению с $ 1600000, как и в предыдущем примере.

В этой ситуации, когда процентная ставка на ссуду 15% и 10% процент заработанный по вкладам, только Проект 2 является прибыльным.

Разница между владельцем сбережений и должником при вычислении будущей стоимости

Попробуем объяснить эту разницу на примере.

Родители двух братьев – «владельца сбережений» и «должника» – предлагают им денежный подарок в рамках одной из двух альтернатив:

• Альтернатива 1 – получить сегодня $100k.

• Альтернатива 2 – получить через 5 лет $150k.

В рамках альтернативы 1 братья поступят следующим образом:

Владелец сбережений положит деньги на сберегательную программу в банке, которая дает 5% в год.

Должник вернет долги и сэкономит на выплате процентов, которые составляют 15% в год.

Через 5 лет ситуация сложится следующим образом:

Владелец сбережений: Если он выберет альтернативу 1, через 5 лет у него будет $127k (округленная сумма). Если он выберет альтернативу 2, через 5 лет у него будет $150k. Альтернатива 2 является для него наиболее предпочтительной.

Должник: Если он выберет альтернативу 1, сумма его долгов через 5 лет уменьшится на $200k (округленная сумма, по сравнению с ситуацией, в которой ему не надо было бы отдавать долги). Если он выберет альтернативу 2, сумма его долгов через 5 лет уменьшится на $150k.

Альтернатива 1 является для него наиболее предпочтительной.