Объяснение ее смысла доступно только узким специалистам.

Индекс β показывает поведение цены какой-либо акции за определенный период (например, за последний год) относительно цены корзины акций за этот период.

Значение индекса β является результатом вычислений по определенной формуле, в которой учитываются результаты по акции и результаты по корзине за данный период.

Мы не будем приводить здесь эту формулу. Вместо этого, мы попытаемся объяснить ее результаты для каждой из четырех групп, рассмотренных выше. Также, предположим, что будущее поведение акции будет идентично поведению в течение предыдущего периода.

Примеры:

Группа 1

Если для какой-либо акции в группе 1 мы получим β= 2, это значит, что:

1. В те дни, когда цена корзины поднимается, мы ожидаем, что акция поднимется в 2 раза больше, чем корзина. Например, если в определенный день цена корзины поднимается на 1,1%, мы ожидаем, что акция поднимется на 2,2% (в 2 раза больше).

2. В те дни, когда цена корзины падает, мы ожидаем, что акция упадет в 2 раза больше, чем корзина. Если в определенный день цена корзины падает на 0,6%, мы ожидаем, что акция упадет в два раза, т.е. на 1,2%.

Группа 1 характеризуется тем, что у всех ее акций β больше 1.

Краткое объяснение по этому поводу: см. рисунок 5.1.

Группа 2

Группа 2 характеризуется тем, что у всех ее акций β меньше 1. Это означает, что когда цена корзины поднимается на сколько-то процентов, цена акции тоже поднимается, но меньше, чем корзина.

Например, если β какой-то акции равна 0,7, это значит, что если цена корзины в определенный день поднимается на 1%, мы ожидаем, что цена акции поднимется на 0,7% (= 0,7 × 1%).

Группа 3

Группа 3 характеризуется тем, что у всех ее акций β является отрицательной.

Например, β= -1,5 или β= -0,7.

Отрицательное значение указывает на то, что акция ведет себя противоположно по отношению к цене корзины (см. рисунок 5.3).

Чем больше противоположно поведение акции, тем больше отрицательное значение β (-3 означает более сильную противоположность поведения, чем -2). Если β= -2, это значит, что если цена корзины поднимается на сколько-то процентов (например, на 1%), цена акции упадет, причем, вдвое больше, чем поднялась цена корзины (-2%).

С другой стороны, если цена корзины упадет на сколько-то процентов (например, 0,3%), цена акции поднимется вдвое больше, чем упала цена корзины (+0,6%).

Группа 4

Мы не будем рассматривать смысл индекса β для акций этой группы.