Каждый доллар, который прибавляется к статье «Клиенты», – это доллар из выручки от продаж, который еще не был выплачен. Этот доллар является причиной того, что сумма чистой прибыли, записанная в отчете о прибылях и убытках, больше суммы наличности, поступившей в компанию за данный период, на $ 1.
Например, если чистая прибыль за определенный период составляет $ 10, а статья «Кредит клиентов» за этот срок увеличивается на $ 1, то сумма прироста наличности в компании составляет $ 9 (чистая прибыль минус $ 1). Недостающий доллар находится у клиента, который должен выплатить его компании в ближайшем будущем (см. сценарий 2 на нижеследующем рисунке).
С другой стороны, каждый 1 доллар, который прибавляется к статье «Поставщики» – это 1 доллар из расходов, который еще не был выплачен. Он является причиной разницы в размере 1 доллар между потоком наличности и чистой прибылью.
Пример: Например, если чистая прибыль за определенный период составляет $ 10, а статья «Кредит поставщиков» за этот срок увеличивается на $ 1, то сумма прироста наличности в компании составляет $ 11 (чистая прибыль плюс $ 1). Лишний доллар принадлежит поставщику, и компания должна уплатить его в ближайшем будущем (см. ниже, сценарий 3 на рисунке).
| Сценарий 1 Все сделки в наличности |
Сценарий 2 Предоставление кредита клиентам на сумму $ 1 | Сценарий 3 Получение кредита от поставщика на сумму $ 1 | |||
| Прирост наличности | Чистая прибыль | Прирост наличности | Чистая прибыль | Прирост наличности | Чистая прибыль |
| $ 10 | 10 долларов | $ 9 | 10 долларов | $ 11 | 10 долларов |
| ● | |||||
| ● | ● | ○ | ● | ● | ● |
| ● | ● | ● | ● | ● | ● |
| ● | ● | ● | ● | ● | ● |
| ● | ● | ● | ● | ● | ● |
| ● | ● | ● | ● | ● | ● |
| ● | ● | ● | ● | ● | ● |
| ● | ● | ● | ● | ● | ● |
| ● | ● | ● | ● | ● | ● |
| ● | ● | ● | ● | ● | ● |
| ● | ● | ● | ● | ● | ● |
| Этот доллар находится у покупателя | Этот доллар принадлежит поставщику | ||||
Обозн.
● = $ 1
○ = $ 0
Полная форма отчета о потоке наличности
Чтобы научиться готовить отчет о движении денежных средств требуется овладеть этими тремя сферами деятельности:
- Операционная деятельность.
- Инвестиционная деятельность.
- Финансовая деятельность.
В каждой из этих областей в течение года происходит движение наличности. Движение наличности в одной из областей не зависит от деятельности в других областях.
В каждой области движение наличности и движение наличности нетто (= поступление наличных минус выплаты наличных) показывается отдельно. Итоги движения наличности нетто в каждой из трех областей деятельности отражают разницу между наличностью компании в начале периода и в конце периода.
- Финансовая деятельность. Финансирование денежных потоков включают в себя движения наличных средств, связанных с эмитентом и покупка обратно акций в компании, выплачивание дивидендов акционерам и заимствования или погашения кредитов. Предположим, что компания «Стулья России» получила в банке ссуду в размере $ 10000. Из этой ссуды она вернула всего $ 2000. Сумма наличности компании, поступившая от финансовой деятельности, вырастет в течение данного периода на $ 8000 (поступление $ 10000 минус выплата $ 2000).
- Инвестиционная деятельность. Инвестирование денежных потоков это платежи, вытекающие из использования или продажи долгосрочных активов. Движения наличных денег в этом разделе, включают в себя:
- Платежи за покупку имущества, машин и оборудования (PP&E).
- Реализация (продажа) имущества.
- Платежи, связанные с слиянием и поглощением.
- Дивиденды от вложений в акции
В случае со стульями предположим, что текущей деятельностью было:
- Продажи составили $ 80000. Все выплаты производились наличными.
- Покупка сырья и выплата зарплаты составили $ 60000, все выплаты производились наличными. Таким образом, поток наличности от текущей деятельности выражается в приросте наличности нетто на сумму $ 20000 ($ 80000 – поступление и $ 60000 — выплаты).
Полный отчет:
«Игрушки России». Отчет о потоке наличности за 2007 год ($)
| Поток от финансовой деятельности | $ 20000 (прирост) |
| Поток от инвестиционной деятельности | — $ 8000 (уменьшение) |
| Поток от финансовой деятельности | $ 8000 (прирост) |
| Итого прирост потока наличности: | $ 20000 |
Сейчас мы объясним, как можно вычислить поток от текущей деятельности более коротким способом.
Текущий раздел деятельности о движении денежных средств также часто называют — операционный денежный поток.
Вычисление потока от текущей деятельности коротким способом
Этот способ основан на предположении, что в течение данного периода все продажи и все расходы компании производились в наличности, кроме тех сделок, которые еще не оплачены полностью. Эти сделки следует выявить и проанализировать.
Если бы все продажи и расходы компании в течение данного периода производились в наличности, чистая прибыль (или чистый убыток), записанный в отчете о прибылях и убытках отражал бы изменение объема наличности (предполагается, что у компании нет амортизации). Если мы получаем прибыль $ 1000, сумма наличности в кассе должна вырасти на $ 1000.
Когда компания осуществляет продажу в кредит, остаток, который еще не был полностью выплачен, записывается в карточки клиентов, а также в статью «Клиенты» в балансе (на стороне активов). Когда у компании есть расходы, за которые она еще не уплатила, невыплаченный остаток записывается в карточки поставщиков, а также в статью «Поставщики» в балансе (на стороне обязательств).
Таким образом, из этих двух статей – «Клиенты» и «Поставщики» – можно узнать, какие суммы не были выплачены наличными. Из статьи «Клиенты» мы узнаем, какая сумма из продаж не выплачена наличными.
Из статьи «Поставщики» мы узнаем, какая сумма из расходов не выплачена наличными. Из обеих статей можно заключить, какое изменение произошло в объеме наличности компании за определенный период. Объясним это более подробно.
Важное замечание:
Следует помнить, что когда мы анализируем поток наличности, нас не интересует каждый конкретный клиент или поставщик. Нас интересует только общая картина, то есть только сальдо в статье «Клиенты» и в статье «Поставщики».
Предположим, что инвестор основал компанию «Стулья России» 31 декабря 2007г. В этот день он инвестировал в компанию $ 40000 из своих личных средств, на которые он купил станок ($ 30000), а остальную сумму ($ 10000) он положил на банковский счет компании. В качестве компенсации за свою инвестицию инвестор получил от компании акционерный капитал.
Баланс компании «Стулья России» в день ее основания будет выглядеть так:
«Стулья России». Баланс на 31 декабря 2007г. ($)
| Активы | Обязательства+собственный капитал | ||
| Наличность | 10 000 | ||
| Машина | 30 000 | Собственный капитал | 40 000 |
| Итого | 40 000 | Итого | 40 000 |
Деятельность в течение первого года
Деятельность в течение первого (2008) года выражалась в следующем:
Продажи: $ 10000. Условия оплаты: наличными.
Расходы: $ 8000. Условия оплаты: $ 5000 в 2008г., $ 3000 в 2009г.
Прибыль компании «Стулья России» за 2008 год ($):
| Продажи | 10 000 |
| Затраты | (8 000) |
| Чистая прибыль | 2 000 |
Поток наличности, вычисленный длинным способом:
Поток наличности от текущей деятельности ($)
| Поступившая наличность | 10 000 |
| Уплаченная наличность | (5 000) |
| Поток наличности нетто от текущей деятельности | 5 000 |
У компании нет потока наличности в двух других областях (от финансовой и от инвестиционной деятельности). Поток наличности, вычисленный коротким способом ($):
Поток наличности от текущей деятельности ($)
| Чистая прибыль | 2 000 | |
| Прирост в статье «Поставщики» | +3 000 | (расходы, за которые уплачено не наличными) |
| Поток наличности нетто от текущей деятельности | 5 000 |
Баланс компании в конце года будет выглядеть так:
«Стулья России». Баланс на 31 декабря 2008г. ($)
| Активы | Обязательства+собственный капитал | ||
| Наличность | 15 000 | AP | 3 000 |
| Машина | 30 000 | Собственный капитал | 40 000 |
| Остаток прибыли | 2 000 | ||
| Итого | 45 000 | Итого | 45 000 |
Деятельность в течение второго года
Деятельность в течение второго (2009) года выражалась в следующем:
Продажи: $ 20000. Условия оплаты: $ 15000 наличными, $ 5000 в июне 2010 (следующий год).
Расходы: $ 12000. Условия оплаты: $ 4000 наличными, $ 8000 в июне 2010 (следующий год).
Чистая прибыль за 2009 выглядит так ($):
| Продажи | 20 000 |
| Затраты | (12 000) |
| Чистая прибыль | 8 000 |
Поток наличности, вычисленный длинным способом (данные в $):
| Поступившая наличность | 15 000 |
| Уплаченная наличность | (4 000) |
| Поток наличности нетто от текущей деятельности | 11 000 |
Поток наличности, вычисленный коротким способом (данные в $):
| Чистая прибыль | 8 000 | |
| Прирост в статье «Поставщики» | +8 000 | (неоплаченные расходы) |
| Прирост в статье «Клиенты» | -5 000 | (неполученные доходы) |
| Поток наличности нетто от текущей деятельности | 11 000 |
Отчет об изменениях собственного капитала
Как мы уже сказали, отчисления на амортизацию за определенный период отражают стоимость износа основных активов в результате их эксплуатации за этот период. Отчисления на амортизацию записываются в отчет о прибылях и убытках в качестве расходов, хотя на самом деле количество денег в кассе компании не уменьшается.
Другими словами, в отчете о прибылях и убытках отчисления на амортизацию являются частью стоимости продаж, поэтому они уменьшают прибыль компании, несмотря на то, что на самом деле компания не тратит наличность. Наличность тратится только во время покупки имущества.
Пример:
Компания А производит все операции в наличности, и у нее нет отчислений на амортизацию. В 2007 году она получила прибыль $ 10, поэтому ее наличность тоже увеличилась на $ 10. Компания В тоже производит все операции в наличности, но у нее есть отчисления на амортизацию в размере $ 1.
Компания также получила прибыль $10 в 2008 году, за исключением амортизации. Однако после отчисления на амортизацию, ее чистая прибыль упала до $9.
| Компания A Нет отчислений на амортизацию |
Есть отчисления на амортизацию на сумму $ 1 | ||
| Прирост наличности | Чистая прибыль | Прирост наличности | Чистая прибыль |
| 10 долларов | 10 долларов | 10 долларов | $ 9 |
| ● | ● | ● | ○ |
| ● | ● | ● | ● |
| ● | ● | ● | ● |
| ● | ● | ● | ● |
| ● | ● | ● | ● |
| ● | ● | ● | ● |
| ● | ● | ● | ● |
| ● | ● | ● | ● |
| ● | ● | ● | ● |
| ● | ● | ● | ● |
| Этот доллар был отчислен на амортизацию | |||
В итоге каждый доллар, который компания записывает в отчет о прибылях и убытках как отчисления на амортизацию, уменьшает чистую прибыль на $ 1, но не уменьшает количество наличности. Продемонстрируем это на простом примере, который рассматривает деятельность компании «Игрушки России» в 2008 году.
Пример:
«Игрушки России». Баланс на 31 декабря 2006г. ($)
| Активы | Обязательства+собственный капитал | ||
| Текущие активы | Пассивы | ||
| Наличность | 50 000 | банковские ссуды | 60 000 |
| Основные средства | |||
| Машина | 90 000 | Собственный капитал | 80 000 |
| Итого | 140 000 | Итого | 140 000 |
Баланс компании «Игрушки России» на начало 2007 года выглядит так:
Деятельность в течение 2007г.:
Продажи:
$ 80000. Условия оплаты: наличными.
Расходы:
Сырье – $ 30000. Условия оплаты: наличными.
Зарплата – $ 10000. Условия оплаты: наличными.
Прочие затраты Условия оплаты: наличными.
Амортизация:
$ 10000 (из расчета 10% от цены станка, которая составляла $ 100000 в момент покупки станка). Отчет о прибылях и убытках компании за 2007 год будет выглядеть так:
Баланс компании в конце 2007 года будет выглядеть так:
«Игрушки России». Отчет о прибылях и убытках за 2007 год ($)
| Поступления | 80 000 |
| Сырье | (30 000) |
| Заработная плата | (10 000) |
| Накладные расходы | (10 000) |
| Расходы на амортизацию | (10 000) |
| Итого стоимость продаж | (60 000) |
| Чистая прибыль | (20 000) |
Баланс компании в конце 2007 года будет выглядеть так:
«Игрушки России». Баланс на 31 декабря 2007г. ($)
| Активы | Обязательства+собственный капитал | ||
| Текущие активы | Пассивы | ||
| Наличность | (1) 80000 | банковские ссуды | 60 000 |
| Основные средства | Собственный капитал | 80 000 | |
| Машина | (2) 80000 | Нераспределенная прибыль | 20 000 |
| Итого | 160 000 | Итого | 160 000 |
* 1 + [50 000 — (80 000 + 50 000)] = 80 000
Наличные – остаток Вход наличных Выход наличных
* 2 + (90 000 — 10 000) = 80 000
Машина — открытие баланса Годовая амортизация
В потоке наличности компании записываются поступления наличности на сумму $ 80000 (от продаж) и выплаты наличности на сумму $ 50000 (стоимость продаж за вычетом отчислений на амортизацию).
Таким образом, общий прирост наличности от текущей деятельности составляет $ 30000. Поток наличности можно представить так:
«Игрушки России». Отчет о потоке наличности за 2007 год ($)
| Поток от финансовой деятельности | 30 000 | |
| Чистая прибыль | 20 000 | |
| Плюс отчисления на амортизацию | 10 000 | |
| Поток от инвестиционной деятельности | 0 | |
| Поток от финансовой деятельности | 0 | |
| Итого прирост потока наличности за 2007 | 30 000 | |
| Сальдо наличности в начале периода (1 января 2007г.) |
50 000 | |
| Сальдо наличности в конце периода (31 декабря 2007г.) |
80 000 |
