Биржа NASDAQ действует через компьютерную сеть. Основными действующими лицами на бирже NASDAQ являются маркетмейкеры (англ. Market maker — создатель рынка), подключенные к компьютерной сети. Их роль напоминает роль специалистов на Нью-Йоркской бирже.
Каждый маркетмейкер является распространителем акций нескольких компаний, и он несет ответственность за торги этими акциями.
Между маркетмейкерами и специалистами существует два основных различия:
Маркетмейкеры не являются эксклюзивными распространителями акций, которыми они торгуют.
- У каждой акции может быть несколько маркетмейкеров.
- Маркетмейкеры выступают в роли посредников не только между брокерами, но и между представителями широкой публики.
Маркетмейкер постоянно объявляет две цены для каждой акции, за которую он отвечает:
- Цена BID – цена, по которой он готов купить акции.
- Цена ASK – цена, по которой он готов продать акции.
Цена BID всегда ниже цены ASK, то есть маркетмейкер всегда покупает дешево, а продает дорого. Маркетмейкер получает прибыль от разницы между ценами BID и ASK, которая называется SPREAD. Эта система напоминает торги иностранной валютой. Рыночная цена является средней ценой всех заключаемых сделок.
На первый взгляд быть маркетмейкером довольно просто: нужно только покупать дешевле рыночной цены и продавать дороже. Это действительно так, если ситуация на рынке стабильна. Однако если цена акций резко падает, маркетмейкер терпит убыток, поскольку запас акций, которым он владеет резко теряет свою стоимость.
Чем меньше и рисковее компания, тем больше интервал между ценами (spread) и тем меньше маркетмейкеров, занимающихся акциями этих компаний. И, наоборот, у акций более крупных и солидных компаний интервал между ценами меньше, а маркетмейкеров больше.
Например, интервал по акции «Microsoft» может составить всего $0,01 (1 цент), в то время как интервал по акциям меньших компаний может быть $1, $2 и даже больше. Поскольку у каждой акции есть несколько маркетмейкеров, они имеют возможность торговать друг с другом.
