Электронная книга “Фондовая биржа для начинающих”

Table of Contents

Как выбрать хорошую Акцию

Не существует проверенного метода выявления «хороших акций». Цена акций не является постоянной, в отличие от цены хлеба или молока. Курс акций изменяется ежедневно в зависимости от спроса и предложения.

Когда компания процветает и ее прибыль растет, спрос на акции компании повышается, и ожидается, что их курс повысится. Если прибыль компании снижается, ожидается продажа акций и понижение курса.

Чтобы успешно выбрать акцию, то есть приобрести такую акцию, цена которой впоследствии будет расти, инвесторы стараются собрать как можно больше информации о компании и анализируют с разных точек зрения ее “качество”, а также соотношение этого “качества” с ценой акции.

Когда мы оцениваем акцию, одной уверенности в том, что речь идет о “хорошей” компании, недостаточно. Мы должны использовать различные способы (о которых речь пойдет ниже), чтобы проверить, не слишком ли высока цена акции по отношению к ее “качеству”. Нет такой компании, которая стоила бы любых денег. Даже за золото люди не готовы заплатить любую цену.

С другой стороны, возможна обратная ситуация. Иногда курс акций компаний не очень высокого качества опускается настолько низко, что эти акции становятся настоящей находкой. Для оценки акций инвесторы обычно используют два теста:

  1. Соотношение цены к доходу.

  2. Тест соотношения рыночной стоимости компании и ее собственного капитала.

Данные, необходимые для этих тестов, можно найти на большинстве финансовых сайтов, в экономических разделах газет и в финансовых отчетах компаний.

 

Что такое соотношение P/E

Тест мультипликатора показывает, через сколько лет инвестор сможет вернуть себе то, что он вложил в компанию, если он будет получать свою долю в ее годовой прибыли. Если Вы вложили в акцию $10, и она приносит Вам годовой доход $1, то через 10 лет Вы вернете себе то, что Вы вложили в акцию. = 10 лет

Соотношение PE- 1

При этом мы предполагаем, что годовая прибыль на акцию будет составлять $1 на протяжении всех последующих лет.

Мультипликатор компаний, участвующих в биржевых торгах, можно вычислить путем деления рыночной стоимости компании на ее чистую годовую прибыль (как показано в приведенном выше расчете).

Соотношение PE- 2

Рыночная стоимость равна произведению количества акций и их биржевого курса. Чистая прибыль указывается в балансе компании, который публикуется раз в три месяца.

Например, мультипликатор компании “Caterpillar” по состоянию на 9 марта 2006 года составил 17.

Соотношение PE- 3

Это значит, что инвестор, купивший “Caterpillar” за $48,42 млрд., полностью окупит свои инвестиции через 17 лет. При этом мы предполагаем, что прибыль останется без изменений на протяжении всех этих лет, и будет равна $2,854 млрд. в год.

Теоретически, чем меньше мультипликатор, тем выгоднее вкладывать в акцию, поскольку вклад возвращается в более короткий срок.

Мультипликатор зависит от двух важных факторов: “качество” компании, на которое указывает ее годовой доход, и курс акций компании, на который указывает ее рыночная стоимость

Тест мультипликатора также используется при сравнении двух различных компаний, осуществляющих свою деятельность в одной и той же промышленной отрасли, например, компании по продаже недвижимости и предприятия связи. Компания с низким мультипликатором считается более привлекательной по сравнению с компанией, имеющей высокий мультипликатор.

Другой способ расчета мультипликатора, возможно даже более удобный, состоит в делении цены акции на полученную от акции прибыль. Эти данные обычно публикуются в экономических разделах многочисленных газет. Сначала рассчитывается доход, получаемый за каждую акцию путем деления годового дохода на количество акций:

Соотношение PE- 3

Тест соотношения рыночной стоимости и собственного капитала

Соотношение PE- 5

Это соотношение означает, что инвесторы потратили в составе собственного капитала ( чистых активов) млрд $ 48.42 за $ 8,4 млрд . Другими словами , они готовы потратить $5,76 за каждый $1 в чистых активах. Почему они готовы пойти на такие огромные расходы?

У этого может быть несколько причин:

  1. На самом деле “имущество нетто” может стоить дороже. Вычисление стоимости “имущества нетто” производится по цене приобретения, но возможно, что с годами его ценность возросла так же, как с годами растет ценность Вашего дома.
  2. Возможно, компания умеет извлекать из своего “имущества нетто” настолько высокую прибыль, что выгоднее заплатить больше, чем стоит ее имущество, чтобы получать эту прибыль каждый год. Чем меньше соотношение рыночной стоимости компании и ее собственного капитала, тем меньше мы платим за “имущество нетто”.

Финансовые аналитики пришли к выводу, что тест мультипликатора больше подходит для промышленных и торговых компаний, а тест соотношения рыночной стоимости компании и ее собственного капитала больше подходит для компаний, занимающихся недвижимостью.