注意：以下四页的内容是对指数期权的简要回顾。如欲详细了解，读者可以参考 “证券交易基础“中关于这一主题的详细介绍。
股票期权的种类
认购期权 – (Call) 授予期权持有人在期权行使日以提知晓且既定的价格买入叫做“基础资产”的任何标的资产的权利。该已知价格即为“行使价格” (“行使价格”)。
认沽期权 – (Put) 授予期权持有人在期权行使日以提前知晓且既定的价格卖出叫做“基础资产”的任何标的资产的权利。该已知价格即为“行使价格”。
期权数据
每项期权都以4类数据区分：
-
基础资产 （黄金、铁或任何其它资产）
-
期权类型：认购或认沽
-
行使价格
-
到期日，也被称作行权日
DJ 指数期权
DJ指数期权的4类数据分别为：
-
基础资产 – DJ指数
-
期权类型 – 认购或认沽
-
行使指数 – 对每种期权来说，登记的DJ指数号码来自于行使价格
-
到期日，即行权日 – 每月的第三个星期五
期权名称
期权名称包含了与之相关的所有数据。
例如，名为C340May的期权, 就包含了如下信息 （数字与上面的DJ指数期权相关）：
|
2 期权类型 |
3 行使指数 |
4 到期日 |
|
C (认购) |
340 |
五月 |
基础资产价格
每个指数都有其相关资产。DJIA的相关资产是DJX，这可以通过将DJIA除以100得到。
任何具体日期的基础资产价格等于该日期的DJ指数乘以$100。事实上,每个DJ指数点等于$100。
例如:如果DJ指数是 350点，基础资产就是$35,000。
行使价格
行使价通过将预设的DJ指数乘以100美元得到。例如,如果期权目前的DJ指数是340点,行使价将为$34,000。
另一种方式是将每项期权看成是代表以行使价格买入或卖出100个DJ指数单位的权利。
例如:五月340认购期权表示以$340的价格购买100个DJ指数单位的权利。
行使期权的盈利率及利润计算
每项期权到行使日时均可行使期权“交易”。如果是认购期权, 交易就是指以（预先规定的）行使价格买入DJ指数，并以市场价格卖出，市场价格即基础资产的价格（见下例）。
如果是认沽期权， 交易就指以市场价格买入DJ指数，并（在期权到期日时）以行使价格卖出。只有当我们可以低价买入并高价卖出时，才进行此类交易。
交易的盈利率仅受以下两种数据的影响：
-
基础资产的价格
-
行使价格
示例：我们在计算下例的利润时，已经忽略了期权的买入价。为了获得纯利润，我们要从利润中扣除期权的买入价，计算如下:
1.认购期权：
我们持有一份C360五月期权，而5月底时的指数是380点。在这种情况下，行使期权是值当的。通过下列计算可以得出我们的利润为$2,000：
基础资产价格 (售价)$38,000 (DJ 指数 X $100)
行使价格 (购价)$36,000 (DJ 指数 X $100)
利润$ 2,000
2.认沽期权
我们持有一份P370May 期权，5月底时的指数为360点。在这种情况下，行使期权是值当的。通过下列计算可得出我们的利润为$1,000：
行使价格 (售价)$37,000 (DJ 指数 X $100)
基础资产价格 (购价)$36,000 (DJ 指数 X $100)
利润$ 1,000
