除可带来一般性收益外，某些债券还可转换为公司的股票。
转换率
在发行可转换债券的时候，每个公司都要确定它与股份之间的兑换转换率 。
A公司规定：可转换债券与股票之间的转换率 为2:1。B公司规定：可转换债券与股票之间的转换率 为5:1。
A公司的转换率为2，或者说200％，而B公司的转换率为5，或者说500％。
假设一个公司要推行股票分割（即：分股），为了确保债券持有人可以获得等值的股票就必须要对转换率进行调整。
例如，如果转换率为200％、分股比率为3:1的话，就必须合理设定新的转换率以保证投资者可以用两张债券兑换到三张股票。新的转换率为67％，或者说是2:3，而非先前的2:1，原因在于分股前一股相当于分股后的三股。
股票兑换
当一个公司所发行的股票超过一种的时候，应确定该债券可转换为何种类别的股票。
转换溢价
如果投资者想去购买债券尔后再将其转换成股票而不是直接购买股票的话，那么他就需要或多或少地支付一笔钱——我们称之为“直接转换溢价”。
使用下列公式计算转换溢价:
如若投资者需要支付较高的费用，则说明存在着“转换溢价”。如若投资者仅需支付较低的费用，则说明存在着“折扣”。
例如，假设可转换债券的价格为1.10美元、股票价格为2美元、转换率为200％，那么转换溢价便是200%。
购买可转换债券的收益性
除公司所支付的利息外，债券持有者还可以从中获得其它收益。普通债券的价格是独立于其发行公司的股票价格的，但是可转换债券的价格会随着该公司股票价格的上涨而上涨。
例如，假设 A公司的股票价格为2美元。如果其可转换公司债券售价为1美元、转换率是200%,就没有转换溢价。换言之，在这种情况下，无论投资者是直接购买股票, 还是先行购买债券尔后再将其兑换成股票, 他所需支付的总额都是相同的。
如果股票价格上涨20%至$2.40,债券持有人将不会以低于1.20美元的价格出售他们的股票，因为他们可以在任何时候以$2.40的价格将其债券换成股票。这样的话债券的价格也自然而然地上涨20％至1.2美元。
大体上讲，对于投资者而言购买债券有两个好处：
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债券皆有“基值”（floor value）。债券持有者都能够获得本金和利息。而股票却不然，它可能跌得很厉害，有时投资者不但得不到利息就连本金也很难收回。
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如果公司的股票价格上涨的话，则该公司所发行的债券的价格亦会随之上涨。这些优势也可以说是缺点。举例来说,相比于普通债券可转换债券通常收益率较低。
这些优势也有一些缺点。相比于普通债券可转换债券通常拥有较低收益率。
