战略16—买空“牛市认购期权价差”

战略名称：

买入“牛市认购期权套利”(上升的市场价差)

 

推荐使用

预期指数将温和增长。如果指数下降，亏损也有限。

战略组成

以一定的行使价格买入一份认购期权。

以较高的行使价格卖出一份认购期权。

例如:以$1,000买入1份100认购期权，并以$600卖出1份110认购期权。

 

构建该战略产生的支出/收入

$400的支出

战略图：

 

 

构建利润线的副表

 

DJ指数 (横轴)	(固定开支) / 固定收入	可变收入(认购 100)	可变收入(认购 110)	总利润 / (亏损) (纵轴) 2+3+4
1	2	3	4	5
50	($4,000)	—	—	$400
60	($4,000)	—	—	$400
70	($4,000)	—	—	$400
80	($4,000)	—	—	$400
90	($4,000)	—	—	$400
100	($4,000)	—	—	$400
110	($4,000)	—	1,000美元	600美元
120	($4,000)	($1,000)	2,000美元	600美元
130	($4,000)	($2,000)	3,000美元	600美元
140	($4,000)	($3,000)	4,000美元	600美元
150	($4,000)	($4,000)	5,000美元	600美元

 

战略分析：

利润源

当指数上升，我们从100认购期权上获利。

但是当指数高于110点，额外的利润被卖出的110认购期权抵消。

当指数上升，我们从2份认购期权上获利。

当指数下降，我们从认沽期权上获利。

指数上升时的利润更大。

亏损源

亏损源于支付了$400用于购买战略。

亏损的最大值为战略成本。

 

保本点     

认购期权所得的利润等于战略的成本 – $400。

这发生在当指数位于104点时。