| 市场数据 | |
| DJ指数 | 100 点 |
| 价格 | |
| 认购 100 | 1,000美元 |
| 认沽 100 | 600美元 |
战略名称：
买入“熊市认购期权套利”(下降的市场价差)
推荐使用
预期指数将温和下降。如果指数上升，亏损也有限。
战略组成
以一定的行使价卖出1份认购期权。
以较高的行使价买入1份认购期权。
例如，以$1,000卖出1份认购100期权，并以$600买入1份认购110期权。
构建该战略产生的支出/收入
$400的收入
战略图：
构建利润线的副表
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DJ指数 (横轴) |
(固定开支) /固定收入 |
可变开支 (认购 100) |
可变收入(认购 110) |
总利润 / (亏损) (纵轴) 2 +3 +4 |
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50 |
$400 |
– |
– |
$400 |
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60 |
$400 |
– |
– |
$400 |
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70 |
$400 |
– |
– |
$400 |
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80 |
$400 |
– |
– |
$400 |
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90 |
$400 |
– |
– |
$400 |
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100 |
$400 |
– |
– |
$400 |
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110 |
$400 |
($1,000) |
– |
($600) |
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120 |
$400 |
($2,000) |
1,000美元 |
($600) |
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130 |
$400 |
($3,000) |
2,000美元 |
($600) |
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140 |
$400 |
($4,000) |
3,000美元 |
($600) |
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150 |
$400 |
($5,000) |
4,000美元 |
($600) |
战略分析：
亏损源
当指数上升，我们卖出的认购100期权造成亏损。但当指数高于110点时，额外的亏损将由买入的认购110期权弥补。
利润源
利润源于构建战略所得的$400，而且并未能增加。
保本点
认购100期权所产生的亏损等于战略所得的利润 – $400。
这发生在当指数位于104点时。
