丹出售了一份“7月 200 P H”的期权，获得$10K。
1.丹估计房价进入上升通道抑或下降通道?
2.丹在交易中的最大利润是多少?丹在交易中的最大亏损是多少?
3.在7月底（到期日），房价达到多少才能使丹达到盈亏平衡?
答案
- 从图4可以看到，到期日价格越低，认沽期权的卖方亏损的越大。图A和图B都向下，换言之，即在到期日时随价格的下滑而亏损 (沿着横轴左移)。到期日时的标的资产价格越低，认沽期权买方就越愿意以相对较高的价格向期权卖方出售标的资产。认沽期权的买方获得利润，而认沽期权卖方则亏损。（期权是零和游戏）。
认沽期权的卖方期望标的资产的价格上涨。
2.期权卖方可以在交易上获得等于期权金的利润，即最大利润，这是他出售期权的收获。
如果不以期权金的价值行使期权， 卖家的利润就是最大的。丹在交易上的最大利润是 $10K。
认沽期权卖家随着标的资产在到期日时的价格越低而亏损越大。当标的资产的价格为0时，认沽期权的卖方有最大亏损额，期权买家可以卖给丹并获得$200K。Dan的交易总亏损为$190K。(毛亏损为$200K，减去获得的期权金$10K)。
出售期权的最大利润是$10K，出售期权的最大亏损是$190K。
3. 当丹在交易上的净利润为零时，达到盈亏平衡点。这种情况发生在当毛亏损和获得的期权金相等时。期权金为$10K,因此到期日的市场价为$190k,丹将处于平衡点。对于此房子的市场价格，丹在期权上的总亏损是$10K，完全等于他获得的期权金。丹在交易上的净利润总额为0。
