出售认沽期权的理由:

出售认沽期权的三种理由:

1. 以便宜的价格买房（主要理由）
2. 从期权金上获得持续的收入（主要理由）
3. 投机

以便宜的价格买房

假设A日期时房价是$110K，对你来说太贵了，你觉得合适的价位应是$105K，这是你能承受的价位。

因此，你出售一份“108K P”认沽期权，期权金是$3K。你支付的房款即是行使价格减去你获得的期权金。

如果房价跌到$108K以下，例如$100K，你就要行使期权，并向期权持有人支付 $108K的房款。但是你获得了$3K的期权金，你在交易上的花费是$105K。当你支付的房款超过市场价格$5K以上，且你决定购买时， $5K还是一个便宜的价格。你不必太失望。

准备以便宜的价格买房时，从期权金上获得持续的收入

对这种情况的解释类似于以便宜的价格买房的例子，除非当你的主要目的是创造持续的期权金收益，而买房的动机则不甚强烈，你可以这样做:

1.以较低的行使价格出售期权，例如“$103K P”。当然，它的期权金也就相应少了。

2.当市场价格接近行使价格时，你以购买同样的认沽期权的方式取消该期权。但是，如果购买期权导致支付很高的期权金， 你就不要买该期权，而是出售房子。

投机

投机者期望到期日时暴涨，他们赚取期权金，如果房价下跌，跌幅不会少于期权金的价值。

出售认沽期权：图解B日期的利润（或亏损）:

图 4 显示了在B日期出售一份“100K P H”的期权，期权金是$10K，所带来的利润（或亏损）。

A线代表在B日期以市场上任何价格水平出售一份认沽期权造成的亏损（总亏损）。A线没有超过$0，即：如果你没有获得期权金，你就只有亏损。

B线代表在B日期以同样的价格水平进行交易，交易带来的利润（净利润）或亏损。

例如:

如果房价是$70K ， B1点代表交易亏损$20K。

解释：说明，如果期权持有人欲行使期权，我们不得不以$100K的价格（行使价格）从他那儿购买房子，而市场价只有$70K。

期权亏损:-$30K = $70K – $100K

交易亏损:- $20K = -$30K + $10K

如果房价是$130K， B2点代表了交易亏损$20K。

在$100K (从B₂点右移)以上的任何价格，我们继续获利 $10K，换言之，利润不会超过$10K， 即期权金的金额。

从B₂点左移，价格每减少$1K， 我们就亏损$1K。

在BC点，我们达到“平衡”。房价每减少 $1K 就造成$1K的亏损！随着房价减少，亏损增加！