两类期权卖方
一般要区分两类认购期权的卖方:
1.不拥有标的资产的开具方（“无担保卖方”）。
2.拥有标的资产的卖方（“担保的卖方”）。
- 本例的标的资产是房子。
无担保卖方
他们出售期权的动机就是投机，期望房价在期权届满日前下跌，他们就能赚取期权金，如果房价上涨，涨幅很小，就不会完全吃掉期权金。判断失误会让他们损失惨重。期权卖方显然知道这风险并考虑了应对情况。
担保卖方
三种区分投资者出售担保期权的理由
1.以高价出售房子（主要原因）。
2.通过期权金获得持续收益（主要目标），并准备随时把房子卖个好价钱。
3.投机
前两个理由是很充分的，并没有给卖方带来任何风险。
把房子卖个好价钱（主要目的）
假设你上周以$90K的价钱买了一套房子，房价现在涨到$100K，你已经获利了$10K。如果卖掉房子获利 $18K是很合理的， 你可以出售认购期权，例如$108K C H。假设期权本金是$2K。如果价格超过$108K，谁买了期权谁就会行使它（因为行使期权划算），你就获得 $110K。(行使期权得到$108K +期权金$2K)，你的利润是$20K ($110K-$90K)。
事实上，房子的售价由两部分组成：
1.行使价格
2.收到的期权金
例如，如果你卖房获得$106K (你的利润是$16K)，你可以以低于$106K的行使价格出售认购期权，前提是你出售期权获得的期权金使价格达到$106K。
例：如果期权金是$2K，你可以以$104K的行使价格出售认购期权 (你总共获得$106K)。
或以$102K的行使价出售期权。如果期权金为$4K,你会获得总利润额$106K。
如果你以$2K的期权金出售期权，获得$106K ，但房价并没有达到$106K，你就拥有房产，并因为期权金获得 $2K 的利润！
当然，如果房价涨到$150K，你的利润就只有$16K，因为你不得不销售房子去行使期权，如果你仍然持有房产你就能获利$60K ($150K – 90)，否则就只获得$104K+ 你的期权金$2K。非常不幸！
期权金创造的持续收入(主要原因)
本例的情况类似于上例，把房子卖个好价钱，除非你销售房子的动机没有那么强烈，你可以这样做:
1.以较高的行使价格出售期权，例如 “$110k C H”
2.出售期权的目的是赚取期权金。期权卖方期望房子的市场价格在届满日期时不要达到票面规定的行使价格。但是 ，如果价格达到了行使价格，即使他打算获取持续的期权金，心理上准备把房子卖个高价。他出售房子的欲望越弱，（以虚值）在越短的到期日内出售期权的行使价格就越高。
投机:见无担保的期权卖方。
担保型期权的卖家要有接受有限利润的准备，但利润也总是有限的。他们知道有时候房价会持续上行5%，10%，或20%，他们会很失望。但失望本来就是生活的一部分。
例如:
你卖掉了房子，然后房价就涨了。
你买了房子，房价就立刻下跌了。
你决定不买房，因为房价实在太贵。
细水长流似的稳定收入可以给你带来较高的利润，让你从“失望”中解脱，可这种情况并不多见。
