战略5—买入期货合约

战略名称：

买入“远期合约”

推荐使用

预期DJ指数上升。这是购买股票的一种替代方案。

战略组成

1. 以等于起始日的 DJ 指数的行使价格购买认购期权。
2. 以等于起始日的 DJ 指数的行使价格出售认沽期权。

例如:以1,000美元的价格买入看涨期权，卖出认沽100期权该策略被称为“期货合约”，因为这样的组合产生了一种义务（合同），即在行权日以市价（100点 – $ 10,000）购买DJ指数。

构建战略所产生的支出/收入（起始日）

例中的战略不花钱。当投资者对DJ指数的上升或下降没有特别的期望时（换言之，投资者估计DJ指数在未来上升或下降具有均等的机会），带行使价格（等于DJ指数）的认沽和认购期权价格就彼此相等。在下例中，我们假设期权的价格是一样的，换言之，战略成本是$0。

战略图：

构建利润线的副表

战略分析：

利润源

当指数上升，认购期权产生利润。

亏损源

当指数下降时，出售认沽期权而产生亏损。

保本点

在该点上，既没有从认沽期权上产生亏损，也没有从认购期权上产生利润。当指数为 100点时。

额外点

如果我们在起始日期（指数位于100点时）购买了构成DJ指数的一揽子股票，其价值为$10,000 (基础资产价格)，那么，当指数超过100点时的利润就等于利用该战略获得的利润。同样，当指数低于100点时造成的亏损就等于该战略产生的亏损。