实值(“In-the-money”), 平值(“On-the-money”), 虚值(“Outside-the-money”)
我们可以定义适用于期权的三种情况，即：
- “实值”– 值得行使期权的情况。
- “虚值”– 不值得行使期权的情况。
- “平值”– 不论出于任何实际目的，都不值得行使期权的情况。
下表展示了每种情况下的认购期权和认沽期权：
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定义 |
认购期权 |
认沽期权 |
| 1. 实值期权 | 行使价格低于DJ指数 | 行使价格高于DJ指数 |
| 2. 平值期权 | 行使价格等于DJ指数 | 行使价格等于DJ指数 |
| 3. 虚值期权 | 行使价格高于DJ指数 | 行使价格低于DJ指数 |
下图展示了上表所包含的内容。
期权在行使日期的头寸特别重要。
当期权为实值时，值得行使。
当期权为虚值时，不值得行使。
当期权为平值时，也不值得行使（期权价值为0）。
