Akım Oranı
Oranın amacı
Mevcut oran, bir şirketin yakın gelecekte (bir yıla kadar) yükümlülüklerini ödeme kabiliyetini değerlendirir.
Oranın hesaplanması
Chess Pizza örneği için, dönen varlıklarda 10.000 ABD Doları ve cari borçlarda 4.000 ABD Doları vardır.
Oranın Önemi
Toplam dönen varlıklar toplam dönen borçlardan büyük olduğunda, cari oran şundan büyüktür: Toplam dönen varlıklar toplam dönen borçlardan az olduğunda, cari oran 1’den küçüktür. Toplam dönen varlıklar toplam dönen borçlara eşit olduğunda, cari oran 1’e eşittir. Cari oranın önemini tam olarak kavramak için, USA Furniture’ın dönen varlıkları (nakit, envanter ve müşteriler) olarak dahil edilen üç kalemin de altı ay içinde nakde çevrileceğini varsayalım (envanter mobilya haline gelecek ve satılacak ve tüm müşteriler şirkete olan borçlarının tamamını geri ödeyecektir). Aynı zamanda, şirket tüm mevcut yükümlülüklerini altı ay içinde ödemek zorundadır (tedarikçilere ödeme). Cari oran 1’den büyükse, şirket mevcut yükümlülüklerinin tamamını ödeyebilecektir (mevcut varlıklarından tedarikçilere 4.000 ABD Doları ödeme (10.000 ABD Doları)). Cari oranın tam olarak 1 olması durumunda, dönen varlıkların nakde çevrilmesinde yaşanacak en ufak bir aksilik, şirketin cari borçlarının ödenmesinde zorluk yaratmakla yükümlüdür. Cari oran 2 olduğunda şirket yöneticilerinin içi rahat olsun. Kısacası, cari oran 1’i ne kadar aşarsa, dönen varlıklar cari yükümlülükleri o kadar fazla aşar ve şirketin cari yükümlülüklerini ödeme kabiliyeti o kadar yüksek olur (bir yıl veya daha kısa sürede vadesi gelen borçlar). Cari borçları aşan dönen varlık fazlası da pozitif işletme sermayesi olarak adlandırılır. Bir şirketin cari oranı 1’in altında ne kadar düşükse, cari yükümlülükleri mevcut varlıklarını o kadar fazla aşar ve bu da şirketin yakın gelecekte borçlarını daha az ödeyebilmesine neden olur.
Sonuçların Yorumlanması
Sanayi kuruluşlarının mevcut oranlarının genellikle 1 ile 2 arasında olması beklenir. Cari oranın 1’in biraz altında olması, bir şirketin “iflas” ilan etmesi için bir neden değildir. Bununla birlikte, oran 1’den önemli ölçüde düşükse (0,5 veya daha düşük), şirketin yakın gelecekte ödeme yapma kabiliyeti hakkında bir uyarı görevi görmelidir. Cari oranın çok yüksek olması (3 veya daha fazla), şirketin yakın gelecekte borçlarını kolayca geri ödeyebileceği anlamına gelir. Öte yandan, şirkette verimlilik eksikliğine ve çok fazla dönen varlığa sahip olduğunu (özellikle nakit varlıklar veya envanter kalemlerinin sayısı önemliyse) ve bunun yerine daha karlı araçlara yatırılması gerektiğini de gösterebilir.
Hızlı Oran
Oranın Amacı
Hızlı oran, mevcut orana benzer. Bir şirketin cari borçlarını ödeme kabiliyetini, vadesi gelen borçların ödenmesi amacıyla envanterinin cari yıl içinde nakde çevrilemeyeceğine dair özellikle kısıtlayıcı bir varsayım altında değerlendirmek için tasarlanmıştır.
Oranın hesaplanması
Satranç Pizza örneği için 10.000 ABD Doları tutarında dönen varlık, 4.000 ABD Doları tutarında envanter ve 4.000 ABD Doları tutarında cari borç bulunmaktadır.
Oranın Önemi
USA Furniture örneğinde olduğu gibi hızlı oran 1’e eşit olduğunda, bu, şirketin envanterini satmak zorunda kalmadan hemen nakde çevirebileceği varlıkları (bu durumda bankada nakit ve müşterilere kredi) kullanarak mevcut tüm yükümlülüklerini ödeyebildiğini gösterir.
Sonuçların Yorumlanması
Endüstriyel şirketlerin hızlı oranlarının genellikle 1 civarında veya 1’den biraz daha düşük olması beklenir. Oran 1’den önemli ölçüde düşükse (0,4 veya daha düşük), şirketin yakın gelecekte ödeme yapma kabiliyeti hakkında bir uyarı görevi görmelidir. Mevcut oranda olduğu gibi, hızlı oran çok yüksek olduğunda (2 veya daha büyük), bu, şirketin çok fazla likit varlığa sahip olduğunu ve belki de bazılarını daha karlı araçlara yönlendirmesi gerektiğini gösterir.
Finansal Kaldıraç Oranı
Oranın Amacı
Finansal kaldıraç oranı, şirketin borç yükünü firmanın toplam varlıklarının bir kısmı olarak değerlendirir.
Oranın hesaplanması
Bu oran genellikle yüzde olarak hesaplanır, bu nedenle sonuçlar 100 ile çarpılır.
Chess Pizza örneği için, toplam varlıklarda 30,000 ABD Doları ve öz sermayede 20,000 ABD Doları vardır.
Oranın Önemi
Bu oran, bir şirketin faaliyetlerini finanse etmek için iç kaynaklarına (öz sermaye) ne kadar güvendiğini ve dış kaynaklara (yükümlülükler) ne ölçüde bağımlı olduğunu ölçer. Örneğin, oran %200 ise, bu, şirketin öz sermayesinin bir kez daha kaldıraçlandırıldığı ve böylece firmanın artık mal sahibinin varlıklara yaptığı yatırımın iki katını yönettiği anlamına gelir. Muhasebede, bir şirket faaliyetini finanse etmek için dış kaynaklara çok fazla güvendiğinde, genellikle çok büyük bir “finansal kaldıracı” olduğu söylenir.
Sonuçların Yorumlanması
Çok fazla kaldıraç bir şirket için riskli olabilir. Finansal kaldıraç için çok yüksek bir rakam, şirketin borç verenlere, tedarikçilere ve diğer paydaşlara çok şey borçlu olduğu anlamına gelir.
Öte yandan, finansal kaldıraç için çok düşük bir rakam, firmanın kredi kullanmadığı anlamına gelir. Sahibinin öz sermayesini verimli bir şekilde kullanmıyor olabilir ve kredi kullanarak ele geçirebileceği fırsatların kaçmasına izin veriyor olabilir.
Finansal kaldıracın bir kuruluşun emsallerine göre değerlendirilmesi ve farklı sektörler arasında karşılaştırılmaması gerektiği unutulmamalıdır. Örneğin, bir banka veya başka bir finans şirketi genellikle bir üreticiden daha fazla kaldıraca sahip olacaktır. Çoğu işletme için, 2’den büyük bir finansal kaldıraç yüksek olarak kabul edilir. Gayrimenkul ve finansal hizmetler şirketleri için kaldıraç oranları genellikle daha yüksektir. Buna karşılık, birçok teknoloji şirketi 1 değerine yakın bir finansal kaldıraca sahiptir.
Borç-Özkaynak Oranı
Oranın Amacı
Bu oran, bir şirketin yükümlülüklerle finanse edilen kısmını, öz sermaye tarafından ödenen geri kalanıyla karşılaştırır.
Oranın hesaplanması
Bu oran ya ondalık sayı olarak hesaplanır ya da sonucun %100 ile çarpılmasıyla yüzde olarak rapor edilir.
Chess Pizza örneği için, toplam borçlarda 10,000 ABD Doları ve öz sermayede 20,000 ABD Doları vardır.
Oranın Önemi
Borç-özsermaye oranı, bir şirketin faaliyetlerini finanse etmek için iç kaynaklarına (öz sermaye) ve dış kaynaklara (yükümlülükler) ne ölçüde bağımlı olduğunu ölçmenin başka bir yoludur. Finansal kaldıraç oranının sunduğu bilgileri iletmenin başka bir yoludur.
Sonuçların Yorumlanması
Varlıklar için ödeme yapmak için mülkiyeti kullanmak, varlıkları finanse etmek için borç, kredi ve diğer yükümlülükleri kullanmaktan çok daha güvenlidir. Tedarikçilerden, bankalardan ve müşterilerden borç almak, gelecekte geri ödenmeyi veya bir bütün haline getirilmeyi bekledikleri için yalnızca geçici bir finansman kaynağıdır. Paydaşlar, varlıklar için ödeme yapmak için borçları kullanmanın daha fazla riske yol açtığını bilirler. Birçok yatırımcı, şirketlerin borçtan çok öz sermaye ile finanse edilmesini talep eder, bu da yalnızca borç-özsermaye oranı 1’in altında olan şirketlere yatırım yapacakları anlamına gelir. Bununla birlikte, borç-özsermaye oranı için hedef veya maksimum olarak tek bir sayı kullanmak çok az anlam ifade eder. Bunun yerine, borç-özsermaye oranları, bir kuruluşun aynı sektördeki emsallerine göre düşünülmelidir. Örneğin, bir banka, başka bir finans şirketi veya bir emlak şirketi genellikle bir üreticiden daha fazla kaldıraca sahip olacaktır. Birçok teknoloji şirketinin neredeyse hiç yükümlülüğü yoktur ve genellikle sıfıra yakın borç-özsermaye oranlarına sahiptir.
[dropshadow type=”annuity_rate”]
[/dropshadow]
