Вычисление доходности в определенный момент основывается на предположении, что мы будем владеть облигацией до даты погашения и получим все купоны + номинальную стоимость облигации в дату погашения.
Но если мы продаем облигацию до срока погашения, мы отказываемся от получения номинальной стоимости. Вместо этого мы получаем цену облигации, предложенную нам на бирже. Как мы знаем, эта цена может быть выше, чем номинальная стоимость, но она может быть и ниже, чем номинальная стоимость.
Поэтому нет никакой гарантии, что мы получим ту прибыль, на которую мы рассчитывали в день покупки облигации (гарантированную доходность).
В некоторых случаях мы можем получить больше, а в некоторых меньше, в зависимости от рыночной цены облигации в момент продажи.
Доходность и доходность к погашению
Мы используем термин «доходность» в основном по отношению к облигациям со сроком действия менее одного года, а также по отношению к банковским вкладам. По отношению к облигациям со сроком действия более одного года принято использовать термин «доходность к погашению».
Теоретический график облигации
Теоретический график облигации служит для объяснений и используется в учебных целях. Теоретический график – это тот график, который мы ожидали бы увидеть, если все экономические показатели в государстве были бы постоянными в течение срока действия облигации. Цена всех облигаций, за исключением краткосрочных казначейских векселей (T-Bill) и дисконтных казначейских облигаций (Treasury Strips), во время эмиссии составляет $1000.
