Погашение облигации
Как мы знаем, у каждой облигации есть срок выкупа, который также называется сроком погашения (Maturity Date). Деньги получает тот, кто владеет облигацией в этот срок, даже если он не является тем человеком, который купил облигацию во время выпуска. Более того, скорее всего речь идет о другом человеке, поскольку облигации, так же как и другие ценные бумаги, обращающиеся на бирже, переходят из рук в руки множество раз.
Процент получает тот, кто владеет облигацией в дату, которая называется «дата купонного платежа» (Coupon Date). Срок наступления этой даты официально публикуется биржей, как правило, за две недели до выплаты процентов.
Продажа с первых рук
Продажа облигации тем, кто ее выпустил, является продажей с первых рук. Эта продажа называется эмиссией. В рамках эмиссии публике предлагается сразу купить все количество облигаций, которое эмитент собирается выпустить (то есть предоставить эмитенту всю сумму ссуды, которую он хочет мобилизовать).
Если эмитент хочет получить ссуду на сумму $20 млн., он предлагает к продаже 20 тыс. облигаций (н.с. каждой облигации равна $1000).
Цена облигации в дату эмиссии (продажи с первых рук)
Цена облигации равна номинальной стоимости облигации – Par Value или Face Value. Номинальная стоимость будет выплачена владельцу облигации в дату погашения. Во всех государственных эмиссиях и в некоторых частных аукцион определяет цену. Продажа производится за наивысшую цену, однако существуют различные типы аукционов, но мы не будем говорить здесь о них.
Во всех остальных частных эмиссиях эмитент сам устанавливает цену и проводит аукцион относительно ставки процента. Вкладчики, которые готовы довольствоваться более низкими процентами, покупают облигации на аукционе. Таким образом, продажа с первых рук всегда осуществляется с помощью аукциона. Большинство аукционов относится к годовому проценту, а остальные относятся к цене облигации.
