Interesantes inversiones sólidas.

Vías de inversión populares

El artículo está dirigido al público en general que no tiene ningún conocimiento en el campo financiero. Primero explicaremos la teoría y luego veremos cómo se corresponde con la realidad. Finalmente presentaremos nuestra recomendación. Estaremos encantados de escuchar sus respuestas, preguntas, aclaraciones y cualquier otro comentario que considere oportuno hacer, en los comentarios al final de la página.

El público en general tiende a ahorrar dinero principalmente de tres formas.

• existencias
• bonos (bonos)
• depósitos en bancos

existencias

Quien compra una acción de cualquier empresa se convierte en socio de esa empresa. Si compró acciones de Elite Company, es socio de la empresa. Su participación en la propiedad es la relación entre la cantidad de acciones que compró y la cantidad total de acciones de la empresa. Si la empresa distribuye parte de sus ganancias a los accionistas, usted también se beneficiará, según su participación en la empresa. La distribución de ganancias se llama dividendo .

bonos (bonos). [en enlaces plurales]

Cuando compras un bono, le prestas dinero a la empresa cuyo bono compraste. Nos centraremos más en esta vía.

depósitos en bancos

Un depósito bancario es en realidad un préstamo que usted otorga al banco.

cautiverio

La fianza es un documento de compromiso del organismo que recibió el préstamo a liquidar. Los mayores consumidores de préstamos a través de bonos son el Estado de Israel y las compañías de bolsa (las llamadas «preocupaciones»). A continuación, siempre que nos hagamos referencia a la empresa, también incluiremos al gobierno israelí, a menos que se indique lo contrario.

Compra de bonos de primera mano

Cuando una empresa necesita un préstamo, para algún fin, puede acudir a varias partes, tales como: bancos, compañías de crédito, los dueños de la empresa o el público en general a través de la Bolsa de Valores (SE) y solicitarles que se lo presten. El Estado suele atraer al público en general y, en algunos casos, también a los bancos.

Apelar al público

Cuando la empresa o el estado desea recibir un préstamo del público, debe emitir bonos (que son un documento de compromiso) detallando todos los términos del préstamo. En la práctica, el público transfiere el dinero a la empresa a través de algún «miembro de la bolsa» (¿quiénes son los miembros de la bolsa? más adelante) y a cambio recibe bonos. De hecho, el bono es un documento virtual que se registra en los libros de: 1) las empresas que lo emiten 2) con los miembros de la bolsa de valores a través de los cuales se conduce el inversionista 3) el inversionista.

A los pocos días de la transacción de bonos, comienzan a cotizar en la bolsa de valores.

Las condiciones importantes especificadas en el bono:

La fecha de amortización del préstamo.

El reembolso se puede realizar en un solo pago en el futuro o por lecciones. Por ejemplo, un 10% o un 20% cada año.

pago de intereses

Cuál es el porcentaje de interés que pagará a los prestamistas (compradores de los bonos) y las fechas de pago. Normalmente, las empresas distribuyen cada seis meses, en una fecha fija, mientras que el Estado una vez al año. (a una hora fija)

enlace

Tanto el préstamo como el tipo de interés pueden estar vinculados al índice de precios, al dólar (u otra moneda extranjera) o sin vinculación. Bonos sin enlace mecánico: bonos Shekel.

Comprar bonos de segunda mano

Los inversores que compraron bonos de primera mano pueden venderlos en la bolsa de valores en cualquier momento. Cuando fulano de tal compra un bono en la bolsa de valores, en realidad reemplaza a otro prestamista (que vendió el bono) y la empresa que emitió el bono está obligada ante él en todos los términos del bono. La operación de compra se realiza en bolsa.

La calificación de la solidez financiera de la empresa.

Cualquier empresa que emita bonos puede ponerse en contacto con una de las 2 empresas que califican la capacidad de pagar el préstamo (es decir, el bono que emitió). La solicitud no es obligatoria, pero la mayoría de las empresas fuertes solicitan una calificación, ya que recibir una calificación alta tiene un efecto positivo en la respuesta del público a la concesión del préstamo, por un lado, y en el tipo de interés que concederá. por otro lado, cuanto mayor sea la calificación (es decir, cuanto más consolidada esté la empresa), podrá ofrecer un tipo de interés más bajo.

En Israel hay 2 empresas calificadoras:

1. jerarquía
2. grados

Los símbolos de calificación de cada uno de ellos se muestran en la Tabla 1.

Escala de calificación de Maalot La calificación consta de combinaciones de las letras latinas A, B, C. (Además de las clasificaciones principales, se pueden agregar signos más o menos a la clasificación para mejorarla). AAA : El emisor tiene una excelente capacidad para reembolsar los pagos. AA : La capacidad del emisor para reembolsar los pagos está muy por encima de la media. R : La capacidad del emisor para reembolsar los pagos está por encima del promedio. BBB : Capacidad del emisor para reembolsar los pagos. BB : La capacidad del emisor para reembolsar los pagos del bono está por debajo de la media en comparación con otros emisores israelíes. B : La capacidad del emisor para reembolsar los pagos está muy por debajo de la media. CCC : Cierta posibilidad de incumplimiento en el reembolso de los pagos. CC : El valor predeterminado parece lo más probable. C : El emisor de este bono está a punto de dejar o ha dejado de pagar los intereses y/o el principal. D : La empresa emisora ​​no pagó los pagos del bono (Incumplimiento). Escala de calificación de Midrag Cada nivel de grado tiene un título equivalente. La calificación consta de letras y números. El número 1 es el mismo que el signo + en la escala de grados. El número 3 es el mismo que el signo – (menos) en la escala de grados. El segundo dígito es el mismo que la clasificación: sin adición +/- Grado de inversión Todos los bonos con calificación superior a +BB y Ba1 están permitidos para inversiones en fondos de previsión y fondos mutuos. El riesgo en ellos de impago de los intereses y/o devolución del principal es muy bajo. Son máquinas de grado de inversión . Todas las calificaciones que aparecen en el sitio web se denominan calificaciones especulativas .

Tabla 1

Explicación de la Tabla 1

La tabla se refiere a bonos corporativos no vinculados (=shekels). Los datos de la explicación se refieren a la primera fila.

cupón

Cualquier cantidad de dinero recibida como interés se llama cupón. El importe se deriva del importe del (valor nominal) que posee.

Lo ilustraremos con un ejemplo. A Moshé 10.000 E.N. Eloni Hatz 12° vínculoLa empresa paga un interés del 2% cada seis meses. los días 31/3 y 31/9 de cada año. Por lo tanto, el importe del cupón que Moshe recibirá cada seis meses es 200 NIS (= 2 % * 10 000 NIS) El precio del bono en el mercado de valores no tiene ningún efecto sobre el importe del cupón.

La diferencia entre interés (anual) y rendimiento (anual)

Interés. (nos referiremos al ejemplo anterior)

La cantidad de interés que Moshe recibe en un año determinado se deriva del porcentaje de interés establecido en el bono, que es del 2% cada seis meses, es decir: 400 NIS.

producir

El rendimiento tiene en cuenta 2 componentes:

1. el interés recibido
2. La diferencia entre el precio del bono en el momento de la compra y el importe recibido al vencimiento, que siempre es 1 NIS por N. Si Moshe pagara por cada 1 p.n. 0,9 NIS (90 AJ), luego se le agregan 10 AJ en el momento del canje por cada A.N. que son ganancia además del interés.

En este escenario el retorno es mayor que el interés. Por otro lado, si Moshe compró todo el 1 A.N. bono a 1,05 NIS, incurrirá en una pérdida de 5 AZ en la fecha de reembolso (la diferencia entre el precio de compra y 1 NIS). En este escenario el rendimiento es menor que el interés .

La diferencia entre el precio de rescate y el precio de compra se llama: ganancia de capital o pérdida de capital.

Efecto de los cambios en las tasas de interés sobre el precio del bono

Hagamos referencia al siguiente escenario: el 31/12/22 la tasa de interés en la economía es del 3%, el precio de un bono Elite es de 1,0 NIS y la tasa de interés anual es del 3%. (Esta es también la declaración anual). Moshe tiene 10.000 A.N. Bonos de élite. El 1 de marzo de 2023, el tipo de interés en la economía se eleva al 10% (excesivo a efectos de explicación) y los bancos también están dispuestos a pagar el 10% por los depósitos en ellos. En este escenario, Moshe se apresurará a vender los bonos que posee (que rinden un 3% anual) y depositará el dinero en el banco al 10% anual, y es probable que esto lo hagan todos los tenedores de los bonos antes mencionados. .

La pregunta es quién comprará por 1 shekel un bono que rinde el 3% cuando en el banco puede obtener el 10%. Por supuesto la respuesta es: nadie. Para tener éxito en la venta, el precio del bono tiene que bajar de modo que el rendimiento del bono sea igual al 10% (como se obtiene en el banco), pero como la tasa de interés de los bonos está fijada en el 3%, entonces la ganancia de capital tiene que saltar hacia arriba. El salto se obtiene cuando aumenta la brecha entre el precio del bono y 1 NIS. En otras palabras, el precio del bono debería bajar. Y, en general, un aumento de los tipos de interés en la economía provoca una disminución del precio de los bonos. Por otro lado, si el tipo de interés en la economía cae al 1%, el banco también pagará el 1% sobre los depósitos. Así que nadie venderá un bono que rinda un 3% en favor de un depósito que rinda un 1%. En este escenario, el precio del bono debería aumentar de modo que el rendimiento que producirá caiga al 1%. La disminución al 1% se producirá por un aumento en el precio del bono que resultará en una reducción de las ganancias de capital y en casos de una caída significativa de los intereses también recibiremos una pérdida de capital, es decir, el precio del bono en la bolsa de valores será superior a 1 NIS.

Perspectivas de la relación entre interés y rendimiento

Cuando el precio del bono es inferior a 1 NIS, el interés es inferior al rendimiento, ya que la ganancia de capital se suma al importe del interés. Cuando el precio del bono es mayor que 1 NIS, la tasa de interés es mayor que el rendimiento. Una pérdida de capital se deduce del monto de los intereses. Cuando el precio del bono es 1 NIS, la tasa de interés es igual al rendimiento.

El efecto del IVA sobre los precios de los bonos, tras los cambios en los tipos de interés

Usando un ejemplo:

Fecha A

Moshé posee 10.000 A.N. Los bonos de élite tienen un precio de 1 NIS por 1 N.E. El interés anual – 4% El rendimiento anual – 4% (ya que el precio es 1 NIS y no hay ganancias ni pérdidas de capital) El interés sobre un depósito bancario – 4%

fecha B

La tasa de interés en la economía aumenta al 6% y también lo hace la tasa de interés de un depósito bancario. Por supuesto, ningún inversor estará dispuesto a comprar bonos Elite a un precio de 1 NIS y recibir un rendimiento del 4% (= 4 AZ), cuando puede recibir el 6% (6 AZ) en el banco por cada 1 NIS. Moshe, que posee el bono, recibirá 2 aj menos que Abraham, que deposita su dinero en el banco. Si la tasa de interés del bono es de 10 años, Moshe perderá 20 AJ durante el período (=10 años * 2 AJ). En vista de esto, el precio del bono debería bajar 20 AZ (20%) para que a un inversor le resulte indiferente comprar el bono o depositarlo en el banco. Si el contrato es por 30 años, el precio tendrá que bajar 60 AED (60%), es decir, a 40 AED.

Plazo B – Opción II – La tasa de interés en la economía cae del 4% al 1%

Cuando la tasa de interés baje del 4% al 1%, Moshé tendrá prioridad sobre Avraham. Moshe recibirá 4 AJ por año (4%) mientras que Avraham recibirá 1 AJ (1%) en un depósito bancario. Una brecha de 3 AJ por año. En un contrato de 10 años, la diferencia acumulada a favor de Moshe ascenderá a 30 AJ. Por lo tanto, el precio del bono en la bolsa de valores, a 10, debe incrementarse en 30 AZ (a 1,30 NIS) para que a Moshe le valga la pena vender el bono a favor de un depósito bancario. Quienes compren el bono por 1,30 NIS recibirán en total:

Tal como lo habría recibido si hubiera depositado su dinero en el banco. Los cálculos anteriores son teóricos. En realidad, la tendencia existe, pero el precio en bolsa difiere en la mayoría de los casos del precio teórico. Consulte la Tabla 1, columna 10 (precio ajustado que es el precio teórico) versus columna 3 (el precio en bolsa)

Reglas generales aceptables

1. Por cada aumento del 1% en el tipo de interés, el precio del bono disminuirá un 1%*IVA.
   Con un descuento de 10 – el precio se reduce en un 10%
   Con un descuento del 30 – a un precio reducido en un 30%
   Si el tipo de interés baja un 2%, el precio del bono bajará un 2% * IVA
   Con un descuento de 10, el precio se reduce un 20%
2. Por cada disminución del 1% en el tipo de interés, el precio del bono aumentará un 1%*IVA.
   Existe simetría, de signo opuesto, entre un aumento del 1% en los intereses y una disminución del 1% en los intereses.