Análisis Empírico de las Diferencias entre el Valor de la Unidad y su Venta en la Bolsa.
Del análisis de los precios de cierre de las unidades de participación en los diferentes fondos comunes de inversión negociables, se deduce que en el 80% de los días operables existe una diferencia entre el precio de mercado y el precio de la unidad, aunque esta diferencia no sobrepasa el 0.25% (un cuarto por ciento) del valor de la unidad. Por ejemplo: en un fondo donde el valor de la unidad de participación es de $ 100, el 80% de los días operables, el precio del mercado se desvía del precio de la unidad en menos de 25 centavos (hacia arriba o hacia abajo) o sea que fluctúa entre 99.75 y 100.25 dólares. Sin embargo, será de entre 99,75 y 100,25 dólares.
Los Beneficios de la Inversión en Fondos Comunes de Inversión Negociables.
Existen beneficios en la inversión en fondos comunes de inversión negociables que no existen en fondos comunes de inversión:
- La Integración de un Fondo de Inversión y una Acción Negociable
ETFs ofrecen al inversionista la mejor de ambos mundos. Los fondos de inversión negociables proveen al inversor todos los beneficios posibles, ya que por un lado logra una diversificación de sus inversiones, como si hubiese adquirido un fondo de inversión común y por otro, posee una acción que se negocia en la bolsa como una acción común teniendo la posibilidad de venderla en cualquier momento.
- Precio Accesible Durante las Horas de Operación
En un fondo de inversión común, el precio de cada unidad de participación se calcula solamente una vez, al finalizar las operaciones del día. En las unidades de participación de los fondos de inversión negociables es diferente, ya que poseen una paridad en la bolsa que varía durante todas las horas de operación bursátil.
- Operatividad Similar a Acciones Comunes
En las unidades de participación de los fondos de inversión negociables se efectuan las operaciones como se llevarían a cabo con acciones comunes, como venta en descubierto o ejecución de órdenes con paridad limitada. Este tipo de operaciones no se pueden realizar con fondos comunes de inversión.
Reseña Histórica
Los fondos de inversión negociables comenzaron a operar en Estados Unidos a comienzos de los años 90 y rápidamente, lograron un éxito significativo. Desde 1993 se ha registrado un fuerte aumento en el volumen de activos invertidos en fondos de inversión negociables. Al mismo tiempo se ha notado un continuo crecimiento en el monto de fondos que operan en el mercado. Cuadros 18 y 19 muestran el crecimiento de los ETFs. El diagrama 18 ilustra el desarrollo del volumen de activos invertidos en fondos de inversión negociables en Estados Unidos desde 1993.
Diagrama 18
Diagrama 19
