Daniel ha emitido una opción “Julio 200 P C”, por $10K.
1. ¿Daniel espera una tendencia de aumento en el precio de las casas o una tendencia de baja?
2. ¿Cual es la cantidad máxima que Daniel puede generar de ganancia en la operación? ¿Cuál es la cantidad máxima que Daniel puede perder de la operación?
3. ¿A qué precio de las casas al final de julio (la fecha de vencimiento) estaría en balance Daniel?
Solución
- De la Grafica 4, se puede ver que el precio más bajo al vencimiento, el emisor de la opción pierde más. Tanto la Grafica A como la Grafica B caen, es decir, pierde a medida que el precio al vencimiento baja (a la izquierda junto al eje horizontal). Mientras más bajo es el precio del Activo Subyacente al vencimiento, el comprador de la opción Put venderá el Activo Subyacente al emisor de la opción a un precio relativamente alto. El comprador de la opción Put genera ganancia y el emisor de la opción Put pierde. (Las opciones son un juego de monto cero).
El emisor de una opción Put espera un aumento en el precio del activo subyacente.
2. El emisor de una opción puede generar ganancias en la operación en el valor de la prima, como máximo, que ha recibido por emitir la opción.
La ganancia del emisor está al máximo, si la opción no se ejerce, al valor de la prima. La ganancia máxima de Daniel en la operación es de $10K.
El emisor de una opción Put pierde más dinero a medida que el precio del Activo Subyacente al vencimiento es menor. La perdida máxima del emisor de una opción Put es cuando el precio del Activo Subyacente es $0 y el comprador de la opción puede vendérsela a Daniel por $200K. Daniel perdería $190K en la operación en general. (La perdida bruta de $200K menos los $10K que recibió como prima).
La ganancia máxima de emitir la opción es de $10K, y la pérdida máxima de emitir la opción es de $190K.
3. El punto de equilibrio es donde la ganancia neta de Daniel en la operación es cero. Esto ocurre cuando una perdida bruta se genera al nivel exacto de la prima recibida. La prima fue de $10K y por lo tanto, para un precio de mercado al vencimiento de $190K, Daniel estaría en balance. Para este precio de mercado de la casa, Daniel generaría un resultado negativo en la opción de $10K, que es exactamente la prima que recibió. Dan la ganancia neta total de la transacción es de 0.
