Asumimos que en la Fecha A:
El precio de las propiedades en el mercado es de $ 120K.
Usted emite una opción Call «$100K C» por una prima de $ 5K. (Valor intrínseco 2, valor del tiempo 3).
Inmediatamente después de la Fecha A, el precio de las propiedades aumenta y a la semana se ubica en $110K (Fecha A1).
(Ya ha perdido en la emisión de la opción $ 10K y en la operación $5K).
Usted teme que los precios sigan subiendo, hasta $150K, y resulte en una perdida fuerte para usted. ($50K en emitir la opción Call y $45K en la operación).
En este caso, Ud. puede tratar de disminuir la pérdida, o dicho de otro modo, podría congelar la pérdida acumulada al momento (etapa A1). Esto se llevará a cabo comprando una opción Call idéntica a la opción suscripta y con cada $1K que se pierde de dicha opción suscripta, lo ganará con la opción comprada.
Por medio de este procedimiento, parecería que el emisor de la opción se la suscribiese a sí mismo, y de este modo, todo lo que sale de un bolsillo, entraría por el otro bolsillo.
Pero como veremos a continuación, si la prima que se compra (por la compra de la opción similar) incluye el valor tiempo, este se sumará a la pérdida acumulada.
Lo demostraremos con la siguiente información:
1. Valor de mercado $110K.
2. Pérdida acumulada en la operación a la fecha – $5K.
3. Usted puede comprar una Call 100 por una prima de $12K (valor intrínseco 10, valor del tiempo 2).
Calculo de la pérdida acumulada por usted:
| (Precio de ejercicio) | (Precio de Mercado) | (Prima) | |
| Perdida en la operación por la emisión de la opción Call | $100K – | $150K + |
$5K = -$45K |
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| Ganancia en la emisión de la opción Call | $150K – | $100K – | $12K = +$38K |
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| Perdida en la Fecha A1 | Valor del Tiempo |
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| $2K | + |
$5K = -$7K |
