Compra de una opción Put – presentación grafica de la ganancia (o perdida) de la opción en la fecha B
La grafica a continuación muestra la ganancia (o pérdida) en la fecha B de comprar una opción Call $100K en casas.
Pagamos $10K por la opción.
Existen dos graficas:
Grafica A – La línea del rendimiento de la opción (ganancia bruta).
Grafica B – La línea de el rendimiento de la opción (ganancia neta).
La Grafica A muestra cual será nuestra ganancia sobre la opción en la fecha B, para cualquier nivel de precio en esa fecha en el mercado de las casas.
Por ejemplo en el punto A2 muestra una ganancia de $20K si el precio de las casas es de $120K.
El punto A2 muestra que no obtenemos ninguna ganancia en lo absoluto (ganancia $0) si el precio de las casas es de $90K.
La Grafica A no cae debajo del punto de los $0, lo cual significa que no podemos perder en una opción recibida sin costo alguno.
La Grafica A es presentada únicamente por conveniencia. La Grafica B es la grafica relevante ya que se relaciona a la ganancia o la perdida en la operación.
Grafica B
Nos muestra cual será nuestra ganancia o pérdida de la operación dentro del mismo nivel de precios. (La grafica B se ubica por debajo de la grafica A por el precio de la prima – $ 10K).
Por ejemplo: El punto B3 nos indica que el rendimiento de la operación será de $30K, si el precio de las casas en la fecha B se ubica en los $140K. El punto B1 nos demuestra que perderemos en esta operación $10K, si los precios de las casas son $90K.
También en el punto B0 (el precio de las propiedades se ubica en $70K) perderemos $10K – es decir, no existe la posibilidad de perder más de $10K que constituyen el precio de la prima.
En la Grafica B se puede ver que la ganancia de la operación se incrementa a medida que el precio de las casas aumenta. (La Grafica A también presenta el mismo caso). Desde el Punto B2, desplazándose hacia la derecha, cada incremento de $1K en el precio de las casas nos aumenta la ganancia en $1K.
En el punto BC hemos cubierto el precio de la prima y nos encontramos en el punto de equilibrio. A este punto nos referimos como «el punto de equilibrio».
Con cada aumento de $1K en el precio de las casas, tendremos una ganancia de $1K en esta operación (relación de 1:1).
Cuando el precio de las propiedades aumenta de $110K a $120K ganamos $10K.
Nuestra pérdida por la operación está limitada al precio de la prima, como está demostrado por la línea B y a la izquierda del punto B2.
Ejerciendo la Opción
Cuando el precio de las propiedades sobrepasa los $100K, nos conviene realizar la opción. Si no la ejercemos al precio de $101K, perderíamos el valor total de la prima ($ 10K). Al ejercerla, perdemos solamente $9K. Cuando el precio de las casas es menor a $100K, no es conveniente ejercer la opción. El ejercer la opción resultaría en una perdida adicional, sobre y mayor a la perdida de la prima.
