丹购买了一份“5月 200 P H”期权。丹花了$5K购买期权。
1.丹预测标的资产（房子）将是上涨或下跌?
11月最后一天的市价是$201K。
2.丹会行使期权吗?
3.以市场价行使期权的毛利/亏损是多少?
4.以市场价行使期权的交易净利润/亏损是多少?
5.丹在此交易中会亏损$10K吗?
6.丹的保本点是多少?(换言之，为使丹收支平衡，到期日的市价需是多少?)
答案
1.丹购买了认购期权（买入期权），这样他就能在期权到期日（11月底）以行使价格购买标的资产 。
当我们预测标的资产价格进入上行通道时，就购买认购期权。标的资产的市场价格涨得越高，且高于行使价格，毛利就越大(市场价格与行使价格之差)。因此，丹预测房价上涨。(注：毛利不可能为负数。在此情况，我们根本不行使期权，毛利就为0)。
2.对于认购期权，我们当市场价格高于行使价格（毛利为正数）时行使期权。市场价格是$201,000，行使价格仅为$200,000， 这样值得行使。
3.认购期权的毛利是市场价格和行使价格之间的差额。在本例中毛利是$1K (=201K-200K)， 或$1,000。
4.丹花了$5K购买期权。行使期权的毛利是$1K。这样整个交易的净亏损是 $4K，如果丹不行使期权，他就不会亏损整个期权金($5K)。换言之，丹制止了净亏损。
5.丹不可能在交易中亏损$10K。期权买家可能的最大亏损额即是购买期权支付的期权金。期权金是$5K，丹能亏损$5K。.
6.丹花了$5K购买期权。为达到保本点（净利润为零），丹需要获得等于期权成本的毛利。换言之，他要获利$5K才能收回因购买期权支付的价格。行使价格是$200K，市场价格是$205K，丹获得$5K的毛利 (=$205K – $200K)。
丹的保本点即是$205K的市场价格。在此情形中，期权的毛利是$5K， 净交易利润是$0!!!
