- 我们演示的第一个战略是“范例战略”，详细解释如下。
- 我们在解释中总要涉及两个日期：
- 开始日 – 购买战略的日期。
- 结束日 – 战略行使日期 （即构成战略的期权的到期日）。
- 每个演示的战略范例都有其市场数据和开始日期。
- 对所有战略来说，DJ指数都是从100点开始。
注意：
这里讨论的战略原理，旨在一般性地介绍战略和其含义。为了通俗易懂，我们忽略了战略在起始日和终止日之间的特性和影响战略的因素。
详细解释请参见第54页的附录B。
所有的战略计算都不包括佣金。
表 B:
| 预期DJ指数的走向 | 适用的战略名称 | 战略编号 |
| 指数上升 | 买入认购期权
卖出认沽期权 买入 “远期合约” 买入“备兑”认沽期权 买入“乐观套利” |
1
4 5 7 16 |
| 指数下降 | 卖出认购期权。
买入认沽期权 卖出 “远期合约” 买入“悲观套利” |
2
3 6 17 |
| 指数保持稳定 | 卖出“马鞍式期权组合”
卖出“勒束式期权组合” 买入“蝶式套利” |
9
11 13 |
| 指数剧烈变动 | 买入“跨式组合”
买入“跨式组合” 卖出“蝶式套利” 买入“剥离套利” 买入“捆绑套利” |
8
10 12 14 15 |
正如表格B所示，每个对DJ指数发展的预测都适用一系列不同的战略。如何做出选择是高级教材讨论的内容，下面是很多会影响该选择的因素：
- 战略成本。
- 预测的确定性。
- 个人偏好，尤其是回报/风险水平。
- 对战略在行权日前的表现的预期。
- 战略组成部分的可交易性。
学习该书的时候，你将会用到这些战略。
