在不确定性条件下，投资决策一方面基于成功率的评估，另一方面基于失败或亏损的评估。
当某项投资存在亏损的可能性时，个人制定决策的特点也会影响其决策 – 他心理和财务上愿意承受风险的程度。我们通过例子来说明。
性格特点:“规避风险”与“寻找风险”
某人有$ 100，这些钱够买一张彩票。奖金是$200，赢率是50%，即有一半买彩票的人能中$200，而另外一半则空手而归（亏钱了）。
“规避风险”的人不会去买彩票，因为他宁愿保有$100而不愿亏钱（$200的意外横财并不吸引他）。如果是“寻求风险”的人，就会受利润的吸引而买彩票(即使亏损$100也并不影响到他)。
读者你会怎样选择呢？答案取决于你对于风险的态度。你是规避风险还是寻求风险?
假设你是规避风险的人，即在这种情况下不会买彩票。现在，如果条件变得对你有利，我们看看在下面两种情形中你作何选择。
情形 1
奖金从$200增加到$200,000（赢率还是50%）。对亏损的担忧还会比赢得奖金的诱惑更强烈吗?
情形 2
奖金还是$200，但赢率高达99%，即你几乎能中奖。你还是选择不买彩票?如果这些条件还改变不了你的决定（不买彩票），那你是极端的风险规避者。
现在我们假设你愿意冒险，即你会在最初的那种条件下买彩票。我们来看看你在下面两种情景中的决定。
情形 1
该奖项由200美元降至101美元。你还会买彩票吗？
情形 2
奖金还是$200，但是赢率跌到1%（你几乎笃定要输）你还会买彩票吗？如果会，那你非常喜欢冒险，冒险本身带来的刺激远大于财务上的回报。
因此，我们发现是否承担风险不是客观的决定。它随个人性格的变化而变化。要想做出适合自己性格的决定，就必须有能力客观地分析成功的可能性以及随之而来的金钱，并与失败的可能性以及可能亏损的钱进行比较。
例如, 如果赢得$100的机会是60%，亏损$100的机会是40%，那客观来说，买彩票还是划算的。
例如, 如果赢得$1,000的机会是20%，亏损$1,000的机会是80%，那买彩票就不划算。
在这些示例中,我们假设只有两种概率:输和赢——每种都有自己的概率。在多数情况中，不只两种概率，如下列所示（四种概率）:
- 赢 $10,000 – 5% 的概率。
- 赢 $5,000 – 10% 的概率。
- 赢$100 – 20% 的概率。
- 亏 $100 – 65% 的概率。
为了根据这四种概率的结果决定是否购买彩票,一贯的做法是计算预期利润,但那将在后面介绍。
