第 7 章 – 债券投资的风险

债券投资的风险一般分成：

1. 信用风险

2. 利率风险

3. 通胀风险

4. 提前赎回风险

5. 再投资风险

信用风险

信用风险指发行人无法履行债券规定的财务责任。不能支付利息和/或本金的发行人称为“无偿债能力人”或“欠付人”。

利率风险

利率风险指因利率改变造成风险。当经济中的利率上调时，当前债券的价格就下滑。当经济中的利率下调时，当前债券的价格就上扬。债券到期日越迟，对利率的变化就越敏感。

通胀风险

通胀风险反映了购买力的损失 – 当债券买家计划购买债券时，用债券收益可以购买的商品少了。经济中的通胀率越高，损失的购买力就越大，特别是固定利率的债券。处理通常风险的一种方法是购买指数化债券，它的本金和利息随消费者物价指数而调整。

提早赎回风险

提早赎回风险只指那些有提早赎回条款的债券。投资者面临在想持有债券时不得不销售债券的可能性。

发行人在利率下调时，通常选择行使提早赎回期权。在此情况中，发行人能以较低的利率销售债券，节约了利息成本。

再投资风险

再投资风险指那些持有以前购买的债券的投资者。当债券到期时，投资者要寻找新的债券作为替代品。但是，在到期日时利率低于以前的利率是很有可能的，这时，投资者就无法找到具备相同利率的合适替代品。