Popüler yatırım yolları
Makale finansal alanda herhangi bir bilgisi olmayan genel kamuoyuna yöneliktir. Önce teoriyi açıklayacağız, sonra bunun gerçekle nasıl örtüştüğünü göreceğiz. Son olarak önerimizi sunacağız. Yanıtlarını, sorularını, açıklamalarını ve uygun gördüğünüz diğer yorumları sayfanın alt kısmındaki yorumlarda duymaktan büyük mutluluk duyarız.
Genel halk parasını esas olarak 3 kanal aracılığıyla biriktirme eğilimindedir.
- stoklamak
- tahviller (tahviller)
- bankalardaki mevduat
stoklamak
Herhangi bir şirketin hissesini satın alan kişi o şirkete ortak olur. Elite Company’nin hisselerini satın aldıysanız şirkete ortak olursunuz. Sahiplik payınız, satın aldığınız hisse sayısının şirketteki toplam hisse sayısına oranıdır. Şirket kârının bir kısmını hissedarlara dağıtırsa, siz de şirketteki payınız oranında faydalanırsınız. Kârın dağıtımına temettü denir.
tahviller (tahviller). [çoğul bağlarla]
Tahvil satın aldığınızda tahvili satın aldığınız şirkete borç para vermiş olursunuz. Bu yola daha fazla odaklanacağız.
bankalardaki mevduat
Banka mevduatı aslında bankaya verdiğiniz bir kredidir.
tahviller
Tahvil, krediyi alan kuruluşun ödenmek üzere taahhüt belgesidir. Tahvil yoluyla kredilerin en büyük tüketicileri İsrail Devleti ve borsa şirketleridir (“endişeler” olarak bilinir). Aşağıda şirketten söz ettiğimizde, aksi belirtilmediği sürece İsrail hükümetini de kapsayacaktır.
İlk el tahvil alımı
Bir şirket herhangi bir nedenle krediye ihtiyaç duyduğunda, bankalar, kredi şirketleri, şirket sahipleri veya borsa (SE) aracılığıyla genel halk gibi çeşitli taraflara başvurabilir ve onlardan kredi vermelerini isteyebilir. Devlet genellikle kamuoyuna ve bazı durumlarda bankalara da hitap etmektedir.
Kamuoyuna itiraz
Şirket veya devlet, halktan kredi almak istediğinde, kredinin tüm şartlarını detaylandıran tahvil (taahhüt belgesi olan) ihraç etmek zorundadır. Uygulamada halk, parayı bazı “borsa üyeleri” (borsa üyeleri kimlerdir? Daha sonra) aracılığıyla şirkete aktarır ve karşılığında tahvil alır. Aslında tahvil, aşağıdakilerin defterlerinde kayıtlı olan sanal bir belgedir: 1) onu ihraç eden şirketlerin 2) yatırımcının kendisini yönettiği borsa üyelerinin 3) yatırımcısının.
Tahvil anlaşmasını takip eden birkaç gün içinde borsada işlem görmeye başlarlar.
Senedde belirtilen önemli koşullar:
Kredi geri ödeme tarihi
Geri ödeme ileride tek seferde veya dersler için yapılabilir. Örneğin her yıl %10 veya %20.
faiz ödemesi
Borç verenlere (tahvil alıcıları) ödeyeceği faiz yüzdesi ve ödeme tarihleri nedir? Genellikle şirketler altı ayda bir, sabit bir tarihte dağıtım yaparken, devlet yılda bir dağıtım yapar. (sabit bir zamanda)
bağlantı
Kredi ve faiz oranı fiyat endeksine, dolara (veya başka bir yabancı para birimine) bağlı olabileceği gibi hiçbir bağlantısız da olabilir. Mekanik bağlantısı olmayan bağlar: Şekel bağları.
İkinci el tahvil satın almak
Tahvili ilk elden satın alan yatırımcılar, tahvillerini istedikleri zaman borsada satabilirler. Falan kişi borsada bir tahvil satın aldığında, aslında tahvili satan başka bir borç verenin yerine gelir ve tahvili ihraç eden şirket, tahvilin tüm şartlarıyla ona karşı yükümlü olur. Satın alma işlemi borsada gerçekleştirilir.
Şirketin finansal gücünün derecelendirilmesi
Tahvil ihraç eden herhangi bir şirket, krediyi (yani ihraç ettiği tahvili) geri ödeme kabiliyetini derecelendiren 2 şirketten biriyle iletişime geçebilir. Başvuru zorunlu değildir ancak yüksek not almak bir yandan halkın kredi verilmesine tepkisini, bir yandan da vereceği faiz oranını olumlu etkilediği için güçlü şirketlerin çoğu derecelendirme başvurusunda bulunmaktadır. Öte yandan, not ne kadar yüksekse (yani şirket ne kadar köklüyse), daha düşük bir faiz oranı sunabilecektir.
İsrail’de 2 derecelendirme şirketi bulunmaktadır:
- hiyerarşi
- derece
Her birinin derecelendirme sembolleri Tablo 1’de gösterilmektedir.
Maalot’un derecelendirme ölçeğiDerecelendirme A, B, C Latin harflerinin kombinasyonlarından oluşur
Midrag’ın derecelendirme ölçeğiHer derece seviyesinin bir derece eşdeğeri vardır. Yatırım derecesi+BB ve Ba1 üzerinde derecelendirilen tüm tahvillerin ihtiyat fonları ve yatırım fonları için yatırım yapmasına izin verilmektedir. Faiz ödememe ve/veya anaparayı geri ödememe riski çok düşüktür. |
 |
Tablo 1
Tablo 1 için açıklama
Tablo, bağlantılı olmayan şirket tahvillerini (=şekel) ifade etmektedir. Açıklamadaki veriler ilk satıra atıfta bulunmaktadır.
| Numaralama | sütun | Sütunun başlığı | açıklama | |
| Sütun 1 | isim | Tahvilin adı ve numarası. Aura Bond Tu | ||
| 2 | kapatma | Fiyat işlem gününün sonunu ifade eder | ||
| 3 | son kapı | Hisse (=tahvil fiyatı) 99,51 | ||
| 4 | günlük değişim | Agoralarda adlandırılmıştır. düştü 0.19- Aj. Yani bir kuruşun 0,19’u | ||
| 5 | % olarak günlük değişim | %0,19 (yüzde birden az) | ||
| 6 | İşlem hacmi (A.NIS cinsinden) | (A = binlerce) | 300 bin NIS (=300.000 NIS). | İşlem hacmi Aura tahvillerini ifade eder 10 |
| 7 | M.H.M | MHAM (ortalama yaşam süresinin kısaltması). Bu, mevcut işlem gününden tahvilin nihai vadesine kadar geçen süreyi (yıl cinsinden) ifade eder. [ 1,31 yıl ] | ||
| 8 | brüt getiri | Tahvili elinde bulunduranların elde edeceği yıllık getiri | Son ödemeye kadar [ %5,74 ] | |
| 9 | net getiri | Getiri, eksi kar üzerinden yapılan vergi ödemeleri [ %4,78 ]. | Küçük yatırımcılar belirli koşullar altında vergi muafiyetinden faydalanma hakkına sahiptir. | |
| 10 | düzeltilmiş değer | Tahvilin işlem günü sonundaki teorik fiyatı | ||
| 11 | Son vade tarihi | 13.12.23 | ||
| 12 | Derece derecelendirmesi | Şirket Ma’alot’tan tahvilin derecelendirmesini talep etmediği için derecelendirme yok | ||
| 13 | Midrog değerlendirmesi | A3il. לדירוגים המתייחסים לאג״ח בישראל, מתווספת הסיומת il |
kupon
Faiz olarak alınan her türlü paraya kupon denir. Tutar, tutarından türetilir. (nominal değer) sahip olduğunuz.
Bir örnekle açıklayacağız. Moşe’ye 10.000 E.N. Eloni Hatz 12. bağŞirket altı ayda bir %2 faiz ödüyor. her yılın 3/31 ve 9/31 tarihlerinde. Dolayısıyla Moshe’nin altı ayda bir alacağı kupon miktarı 200 NIS (=%2 * 10.000 NIS) Tahvilin borsadaki fiyatının kupon tutarına etkisi yoktur.
Faiz (yıllık) ve getiri (yıllık) arasındaki fark
Faiz. (yukarıdaki örneğe bakın)
Moshe’nin herhangi bir yılda aldığı faiz miktarı, altı ayda bir %2 olan tahvilde belirtilen faiz yüzdesinden türetilir; yani: 400 NIS.
teslim olmak
Verim 2 bileşeni dikkate alır:
- alınan faiz
- Tahvilin satın alma anındaki fiyatı ile vade sonunda alınan tutar arasındaki fark, her zaman N başına 1 NIS’dir. Moshe her 1 p.n.’nin parasını ödeseydi. Her A.N. için 0,9 NIS (90 AJ) ve ardından ödeme sırasında buna 10 AJ eklenir. bunlar faizin yanı sıra kârdır.
Bu senaryoda getiri faizden daha fazladır. Öte yandan, Moshe 1 A.N.’nin tamamını satın aldıysa. tahvilin fiyatı 1,05 NIS ise, itfa tarihinde 5 AZ tutarında zarara uğrayacaktır (satın alma fiyatı ile 1 NIS arasındaki fark). Bu senaryoda getiri faizden daha azdır .
Geri alma fiyatı ile satın alma fiyatı arasındaki farka sermaye kazancı veya sermaye kaybı denir.
Faiz oranı değişimlerinin tahvil fiyatına etkisi
Şu senaryoya bakalım: 31.12.22 tarihinde ekonomideki faiz oranı %3, Elite tahvilinin fiyatı 1,0 NIS ve yıllık faiz oranı %3’tür. (Bu aynı zamanda yıllık getiridir). Moshe’nin elinde 10.000 A.N. Elit Tahviller. 1 Mart 2023’te ekonomideki faiz oranı yüzde 10’a çıkarıldı (açıklama açısından aşırı) ve bankalar da mevduatlara yüzde 10 ödemeye hazır. Bu senaryoda, Moshe elindeki (yıllık getirisi %3 olan) tahvilleri aceleyle satacak ve parayı yıllık %10 karşılığında bankaya yatıracak ve bu da muhtemelen söz konusu tahvillerin tüm sahipleri tarafından yapılacaktır. .
Soru, bankada %10 alabiliyorken NIS 1 karşılığında %3 getiri sağlayan bir tahvili kimin satın alacağıdır. Tabii ki cevap şu: hiç kimse. Satışta başarılı olmak için tahvilin fiyatının, tahvilin getirisinin %10’a eşit olacağı şekilde düşmesi gerekir (bankadan aldığınız gibi), ancak tahvillerin faiz oranı %3’te sabitlendiğinden sermaye kazancı elde edilir. yukarıya doğru zıplamak gerekiyor. Bu sıçrama, tahvil fiyatı ile NIS 1 arasındaki fark arttığında elde edilir. Başka bir deyişle tahvilin fiyatının düşmesi gerekiyor. Ve genel olarak ekonomide faiz oranlarının artması tahvil fiyatlarının düşmesine neden oluyor. Öte yandan ekonomide faiz oranının yüzde 1’e düşmesi durumunda banka da mevduata yüzde 1 oranında ödeme yapacak. Yani hiç kimse %3 getiri sağlayan bir tahvili, %1 getiri sağlayan bir mevduat karşılığında satmaz. Bu senaryoda tahvilin fiyatının artması ve getirisinin %1’e düşmesi gerekiyor. %1’e düşüş, tahvilin fiyatındaki artıştan kaynaklanacak ve bu da sermaye kazançlarında azalmaya neden olacak ve faizde önemli bir düşüş olması durumunda aynı zamanda tahvilin fiyatı anlamına gelen sermaye kaybı da yaşayacağız. borsa 1 NIS’den yüksek olacaktır.
Faiz ve getiri arasındaki ilişkiden bilgiler
Tahvilin fiyatı NIS 1’den düşük olduğunda, faiz tutarına sermaye kazancı eklendiğinden faiz getiriden daha azdır. Tahvil fiyatı NIS 1’den büyük olduğunda faiz oranı getiriden yüksektir. Faiz tutarından sermaye kaybı düşülür. Tahvilin fiyatı 1 NIS olduğunda faiz oranı getiriye eşit olur.
Faiz oranlarındaki değişim sonrasında KDV’nin tahvil fiyatlarına etkisi
Bir örnek kullanarak:
Bir tarih
Moshe’nin 10.000 A.N.’si var. Elit tahviller 1 N.E için 1 NIS olarak fiyatlandırılır. Yıllık faiz – %4 Yıllık getiri – %4 (fiyat 1 NIS olduğundan ve sermaye kazancı veya kaybı olmadığından) Banka mevduatına olan faiz – %4
ikinci dönem
Ekonomideki faiz oranı %6’ya yükselir ve banka mevduatı faiz oranı da öyle. Elbette hiçbir yatırımcı, her 1 NIS için bankadan %6 (6 AZ) alabilecekken, 1 NIS fiyatından Elite tahvilleri satın alıp %4 (= 4 AZ) getiri elde etmeye istekli olmayacaktır. Tahvili elinde bulunduran Moşe, parasını bankaya yatıran İbrahim’den 2 aj daha az alacak. Tahvilin faiz oranı 10 yıl ise Moshe dönem boyunca 20 AJ (=10 yıl * 2 AJ) kaybedecektir. Buna göre yatırımcının tahvili satın almakla bankaya yatırmak arasında kayıtsız kalabilmesi için tahvilin fiyatının 20 AZ (%20) düşmesi gerekiyor. Sözleşme 30 yıllıksa, fiyatın 60 AED (%60) yani 40 AED’ye düşmesi gerekecek.
Son Tarih B – Seçenek II – Ekonomideki faiz oranı %4’ten %1’e düşer
Faiz oranı %4’ten %1’e düştüğünde Moshe’nin Avraham’a karşı önceliği olacak. Moshe yılda 4 AJ (%4) alırken, Avraham banka mevduatı olarak 1 AJ (%1) alacak. Yılda 3 AJ’lik bir boşluk. 10 yıllık sözleşmede Moshe lehine kümülatif fark 30 AJ olacak. Bu nedenle tahvilin borsadaki 10 fiyatının 30 AZ (1,30 NIS) artırılması gerekiyor, böylece Moshe’nin tahvili banka mevduatı karşılığında satması faydalı olabilir. 1.30 NIS karşılığında tahvil satın alanlar toplamda şunları alacak:
Tıpkı parasını bankaya yatırsaydı alacağı gibi. Yukarıdaki hesaplamalar teoriktir. Gerçekte bu eğilim mevcuttur ancak borsadaki fiyat çoğu durumda teorik fiyattan farklıdır. Tablo 1, sütun 10 (teorik fiyat olan düzeltilmiş fiyat) ile sütun 3’e (borsadaki fiyat) bakın.
Kabul edilebilir temel kurallar
- Faiz oranındaki her %1’lik artış, tahvilin fiyatında %1*KDV düşecektir.
10 indirimle – fiyat %10 azalır
30 indirimle – %30 indirimli fiyatla
Faiz oranı %2 düşerse tahvilin fiyatı %2 düşer * KDV
10 TL indirimle fiyatta %20 indirim yapılır - Faiz oranındaki her %1’lik düşüş, tahvilin fiyatında %1*KDV artacaktır.
Faizdeki %1’lik artış ile faizdeki %1’lik azalma arasında ters işaretli bir simetri vardır.
