Представление прибыли (или убытка) от опциона в срок Б в виде графика
График 1 показывает прибыль (или убыток) в срок Б от покупки опциона колл $100K на дом.
За опцион мы заплатили премию в размере $10K.
График 1 состоит из двух графиков:
График А – прибыль от опциона (брутто-прибыль).
График B – прибыль от сделки в целом (нетто-прибыль).
График А показывает нашу прибыль от самого опциона в срок Б при каждом уровне цен, который может установиться в этот срок на рынке домов.
Например, точка A2 показывает, что мы получим прибыль от опциона в размере $20K, если цены домов составят $120K.
Точка A1 показывает, что мы не получим никакой прибыли (прибыль равна 0), если цены домов составят 90K$.
График А не опускается ниже $0. Это значит, что невозможно потерпеть убыток от опциона, полученного бесплатно.
Мы рассматриваем график А только для того, чтобы дальнейшие объяснения были более понятными. Актуальным для нас является только график B, который показывает прибыль или убыток от сделки в целом.
График B
Показывает нам прибыль или убыток по сделке, для того же уровня цен. (График Б ниже, чем график А на величину премии — $10K).
Например: Точка B3 означает, что мы получим прибыль от сделки в размере $30K, если цена домов в срок Б составит $140K. Точка B1 означает, что мы потерпим убыток от сделки в размере $10K, если цена домов составит $90K.
В точке B0 (цены домов $70K) наш убыток также составит всего $10K. Наш убыток не может быть больше, чем $10K, то есть больше, чем сумма премии, уплаченной за опцион.
График В показывает, что, чем выше цена домов, тем больше наша прибыль от сделки (график А демонстрирует ту же динамику). Справа от точки B2 каждое увеличение цен домов на $1K, приносит нам дополнительную прибыль $1K.
В точке BC мы полностью покрываем свои расходы на премию. Это точка называется «точкой безубыточности».
При каждом дополнительном увеличении цен на дома на $1K, мы получаем дополнительную прибыль от сделки в размере $1K (соотношение 1:1).
Когда цена домов поднимается с $110K на $120K, мы получаем прибыль в размере $10K.
Убыток от сделки ограничен суммой премии, как видно из графика В слева от точки B2.
Реализация опциона
Когда цена домов поднимется выше $100K, нам будет выгодно реализовать опцион. Если мы не реализуем опцион по цене $101K, мы потеряем всю сумму премии ($10K). Если мы реализуем опцион, мы потеряем только $9K. Пока цена домов ниже $100K, нам невыгодно реализовывать опцион. Его реализация приведет к дополнительным убыткам, кроме убытка от потери премии.
