Предположим, что цена домов на рынке $104K.
Продажа дома происходит при помощи стратегии под названием «продажа форвардного контракта».
Элементы стратегии:
- Подписка опциона колл.
- Покупка опциона пут.
Цены реализации и сроки погашения должны быть одинаковыми у обоих опционов. Если временная стоимость этих опционов тоже будет одинаковой, то мы продадим дом по рыночной цене.
Сама покупка совершается только в срок Б.
Пример 1 — Цена дома на рынке: $104K
Подписка опциона колл «Июнь $100K К», премия + $7K
(внутренняя стоимость 4, временная стоимость 3).
Покупка опциона пут «Июнь $100K П», премия -$3K
(внутренняя стоимость 0, временная стоимость 3).
Итого премии -$4K
Сценарии в срок Б:
Сценарий 1 — цена домов поднимается до $110K.
В этом случае покупатель опциона колл захочет реализовать его и потребует от вас продать дом за $100K
+ общая полученная премия $4K
Итого выручка за дом $104K
Сценарий 2 — цена домов опускается до $95K.
Вы реализуете опцион пут и продадите дом за $100K
+ общая полученная премия $4K
итого выручка за дом $104K
Пример 2
На этот раз мы используем стратегию на уровне $120K.
Подписка опциона колл «Июнь $120K К», премия +$1K – (внутренняя стоимость 0, временная стоимость 1).
Покупка опциона пут «Июнь $110K П», премия -$17K (внутренняя стоимость 16, временная стоимость 1).
Итого премии: -$16K (одинаковая временная стоимость)
Сценарии в срок Б:
Сценарий 1 — цена домов поднимается до $110K.
В этом случае вы реализуете опцион пут и продадите дом за $120K
выплаченная Вами премия — $16K
Итого выручка за дом $104K
Сценарий 2 — цена домов поднимается до $102K.
В этом случае покупатель опциона колл реализует его и вы должны будете продать дом за $120K
общая полученная премия -$16K
Итого выручка за дом $104K
При помощи «продажи форвардного контракта» (подписки опциона колл и покупки опциона пут с одинаковой ценой реализации и датой погашения) в вышеуказанных двух примерах мы совершили сделку, в которой обеспечили себе продажу дома в срок Б по заранее известной цене.
Цена покупки дома вычисляется следующим образом (данные относятся к вышеуказанному примеру 2):
Цена реализации обоих опционов в этой стратегии $120K
+ премия опциона колл + $1K
— премия опциона пут — $17K
Итого $104K
