Существуют два источника поставки опционов на рынок.
Источник 1 – опционы со вторых рук – опционы, полученные от инвесторов, купивших опцион и решивших продать его. Когда инвесторы продают свои опционы со вторых рук, их количество на бирже не меняется, меняются только их владельцы.
Источник 2 – опционы с первых рук- опционы, выпускаемые инвесторами, которые называются «подписчики опционов». Подписчик опциона на самом деле подписывает обязательство от своего имени.
Подписка опциона колл – это подписка обязательства продать базовый актив по цене реализации.
Подписка опциона пут – это подписка обязательства купить базовый актив по цене реализации.
В обмен на это обязательство подписчик опциона хочет получить премию. Каждый человек может подписать опцион. Для этого не нужна ни лицензия, ни особое разрешение, нужно только позвонить в банк или частному брокеру и отдать распоряжение, содержащее следующую информацию:
- Какой опцион Вы хотите подписать.
- Количество опционов.
- Какую премию Вы хотите получить.
Ваше распоряжение немедленно пересылается на биржу, где оно само «ищет» своего покупателя. Акции продаются таким же способом.
Когда инвесторы подписывают опционы, количество опционов на рынке увеличивается.
Гарантии – предварительное условие подписки опциона
Как мы увидим в дальнейшем, подписчики опционов подвергаются большому риску. Банки или брокеры несут ответственность перед покупателем опциона за реализацию обязательств, указанных в нем. Они не допустят на торги предлагаемые Вами опционы, пока Вы не предоставите им гарантии, обеспечивающие выполнение Ваших обязательств. На начальном этапе от Вас требуется внести сумму, позволяющую выполнить Ваши обязательства, даже если цена базового актива изменится на 20% не в Вашу пользу. Если рыночная цена начнет меняться не в Вашу пользу, банки тут же будут требовать от Вас дополнительных гарантий. Если Вы не сможете их предоставить, они купят на Ваши средства идентичные опционы за счет предыдущих гарантий. Как мы увидим в дальнейшем, эта операция более или менее замораживает возможные убытки.
Подписка опциона инвестором на профессиональном языке называется «открытием позиции». Если подписчик опциона приобретает на торгах опцион идентичный тому, который он подписал, из общего количества опционов на бирже вычитается один опцион, несмотря на то, что оба опциона продолжают участвовать в биржевых торгах. Например: Например, если подписчик подписал и купил опцион «100 июнь К Д», считается, что он отменил начальный опцион, поскольку покупка идентичного опциона нейтрализует подписанный опцион. Из опционов, обращающихся на рынке, одним удаляется, несмотря на то, что в действительности подписанный опцион и купленный опцион продолжают торговаться.
