Дэн купил опцион «Май 100 П Д». По состоянию на 20.04.07 рыночная цена опциона (премия) была равна $20K. При этом цена дома на открытом рынке составляла $90K.
1. Какой была внутренняя стоимость опциона на эту дату? Какой была временная стоимость?
2. В каком состоянии находился опцион: в деньгах, при деньгах или вне денег?
3. Предположим, что на 25.05.07г. цена на дома оставалась на уровне $90K. Как, по вашему мнению, изменится сумма премии на эту дату?
4. В конце мая рыночная цена на дом все еще оставалась $90K. Какую временную стоимость будет иметь опцион в день погашения? И чему будет равна премия?
Решение
1. В данном случае речь идет об опционе пут. Поэтому внутренняя стоимость опциона равна цене реализации минус рыночная цена. Внутренняя стоимость опциона равна $10K (= 100K – 90K).
Временная стоимость – это премия минус внутренняя стоимость, поэтому временная стоимость будет равна $10K (=20K-10K).
2. Если бы была возможность реализовать опцион на 20.4.07, стоило бы сделать это. Таким образом, опцион в деньгах (положительная временная стоимость).
3. Внутренняя стоимость опциона остается на уровне $10K, поскольку цена на дома не изменилась. Однако время, которое осталось до срока истечения опциона, короче. Поэтому мы ожидаем, что временная стоимость упадет ниже $10K, в результате чего премия на опционе будет меньше $20K.
4. На дату погашения стоимость опциона равна внутренней стоимости. Другими словами, премия на дату погашения равна $10K. Временная стоимость на дату погашения составляет $0, поскольку запас времени до срока погашения опциона исчерпан.
