Риски, связанные с вложением в облигации

Риски, связанные с вложением в облигации, как правило, делятся на несколько категорий:

1. Кредитный риск.

2. Риск процентной ставки.

3. Инфляционный риск.

4. Риск досрочного выкупа.

5. Риск реинвестирования.

Кредитный риск

Кредитный риск связан с тем, что эмитент может оказаться не в состоянии выполнить свои обязательства по отношению к владельцу облигации. Эмитент, который не может выплатить проценты и/или основную стоимость облигации, называется «несостоятельным» или «неплатежеспособным».

Риск процентной ставки

Риск процентной ставки – это риск, связанный с изменениями процентной ставки в стране. Если процентная ставка повышается, цена существующих облигаций падает. И наоборот, если процентная ставка понижается, цена существующих облигаций растет. Чем позже наступает срок погашения облигации, тем больше ее чувствительность к колебаниям процентной ставки.

Инфляционный риск

Инфляционный риск означает риск потери покупательной способности, то есть ситуации, в которой ожидаемый поток поступлений от облигации позволяет приобрести меньше товаров, чем было запланировано в момент покупки облигации. Чем выше инфляция в стране, тем больше потеря покупательной способности облигации, в особенности в случае фиксированной процентной ставки. Одним из способов избежать инфляционного риска является покупка облигаций, привязанных к индексу, у которых номинальная стоимость и процентная ставка изменяются в зависимости от изменений индекса цен.

Риск досрочного погашения

Риск досрочного погашения существует только у облигаций, содержащих пункт о досрочном погашении. Для вкладчика опасность заключается в том, что ему, возможно, придется расстаться с облигациями в тот самый момент, когда он заинтересован держать их у себя.

Как правило, эмитент реализует опцию досрочного выкупа, если процентная ставка в государстве падает. В этом случае эмитент может продавать новые облигации с более низким процентом, чтобы снизить свои расходы на выплату процента.

Риск реинвестирования

Риск реинвестирования существует у вкладчиков, которые купили облигации и владеют ими в данный момент. После погашения своих облигаций вкладчик должен будет искать другие облигации, способные заменить предыдущие. Тем не менее, возможна ситуация когда на дату погашения процентная ставка в стране будет ниже, чем в прошлых периодах, и тогда вкладчик не сможет найти облигации, способные обеспечить ему процент, к которому он привык.