Интересные солидные инвестиции

Популярные инвестиционные направления

Статья предназначена для широкой публики, не имеющей каких-либо знаний в финансовой сфере. Сначала мы объясним теорию, а позже посмотрим, насколько она соответствует действительности. Наконец мы представим нашу рекомендацию. Мы будем очень рады услышать их ответы, вопросы, разъяснения и любые другие комментарии, которые вы сочтете нужными, в комментариях внизу страницы.

Широкая публика склонна экономить свои деньги в основном тремя способами.

• запас
• облигации (облигации)
• депозиты в банках

запас

Тот, кто покупает акцию какой-либо компании, становится партнером этой компании. Если вы приобрели акции компании «Элита», вы являетесь партнером компании. Ваша доля владения — это отношение количества приобретенных вами акций к общему количеству акций компании. Если компания распределяет часть своей прибыли среди акционеров, вы также получите выгоду в соответствии с вашей долей в компании. Распределение прибыли называется дивидендом .

облигации (облигации). [во множественном числе]

Когда вы покупаете облигацию, вы одалживаете деньги компании, облигации которой вы купили. В дальнейшем мы сосредоточимся на этом канале.

депозиты в банках

Банковский депозит на самом деле представляет собой кредит, который вы даете банку.

облигации

Залог является документом-обязательством органа, получившего кредит, подлежащего погашению. Крупнейшими потребителями кредитов через облигации являются Государство Израиль и фондовые биржи (известные как «концерны»). В дальнейшем всякий раз, когда мы будем упоминать компанию, она также будет включать в себя правительство Израиля, если не указано иное.

Покупка облигаций из первых рук

Когда компании для какой-то цели нужен кредит, она может обратиться к нескольким сторонам, таким как: банки, кредитные компании, владельцы компании или широкая общественность через фондовую биржу (SE) и попросить их предоставить кредит. Государство обычно обращается к широкой общественности, а в некоторых случаях и к банкам.

Обращение к общественности

Когда компания или государство желает получить кредит от населения, оно должно выпустить облигации (которые являются документом-обязательством) с подробным описанием всех условий кредита. На практике общество передает деньги компании через какого-то «члена биржи» (кто такие члены биржи? позже) и взамен получает облигации. По сути, облигация представляет собой виртуальный документ, который регистрируется в реестрах: 1) компаний, ее выпускающих 2) членов фондовой биржи, через которую ведет себя инвестор 3) инвестора.

Через несколько дней после сделки с облигациями они начинают торговаться на фондовой бирже.

Важные условия, указанные в облигации:

Дата погашения кредита

Погашение можно произвести одним платежом в дальнейшем или за уроки. Например, 10% или 20% каждый год.

выплата процентов

Каков процент процентов, которые он будет выплачивать кредиторам (покупателям облигаций), и даты выплат. Как правило, компании распределяют выплаты каждые шесть месяцев в фиксированную дату, а государственные — раз в год. (в фиксированное время)

связь

Кредит, как и процентная ставка, могут быть привязаны к индексу цен, к доллару (или другой иностранной валюте), а также без привязки. Облигации без механической связи: шекельные облигации.

Покупка подержанных облигаций

Инвесторы, купившие облигации из первых рук, могут в любой момент продать облигации на бирже. Когда такой-то покупает облигацию на бирже, он фактически приходит на место другого кредитора (который продал облигацию) и компания, выпустившая облигацию, обязана перед ним всеми условиями облигации. Сделка покупки осуществляется на бирже.

Рейтинг финансовой устойчивости компании

Любая компания, выпускающая облигации, может связаться с одной из двух компаний, которые оценивают способность погасить кредит (т. е. выпущенную ею облигацию). Заявка не является обязательной, но большинство сильных компаний претендуют на получение рейтинга, поскольку получение высокого рейтинга положительно влияет на реакцию населения на выдачу кредита, с одной стороны, и на процентную ставку, которую он будет предоставлять, с другой стороны, чем выше рейтинг (т.е. чем более авторитетной является компания), тем она сможет предложить более низкую процентную ставку.

В Израиле действуют 2 рейтинговые компании:

1. иерархия
2. степени

Номинальные обозначения каждого из них приведены в таблице 1.

Рейтинговая шкала Маалота Рейтинг состоит из комбинаций латинских букв A, B, C. (Помимо основных рангов в рейтинг для уточнения могут быть добавлены знаки плюс или минус). ААА : Эмитент имеет отличную способность погашать платежи. А.А .: Способность эмитента погасить платежи намного выше среднего. О : Способность эмитента погасить платежи выше среднего. BBB : способность эмитента погасить платежи. Б.Б .: Способность эмитента погасить платежи по облигациям ниже среднего по сравнению с другими израильскими эмитентами. Б : Способность эмитента погасить платежи значительно ниже среднего. CCC : Определенная вероятность несоблюдения сроков погашения платежей. CC : Дефолт кажется наиболее вероятным. C : Эмитент этой облигации собирается прекратить или прекратил выплату процентов и/или основной суммы долга. D : Компания-эмитент не погасила платежи по облигации (Дефолт). Рейтинговая шкала Мидрага Каждый уровень степени имеет эквивалент степени. Рейтинг состоит из букв и цифр. Число 1 соответствует знаку + на градусной шкале. Число 3 соответствует знаку — (минус) на градусной шкале. 2-я цифра аналогична рейтингу – без добавления +/-. Инвестиционный уровень Все облигации с рейтингом выше +BB и Ba1 допускаются к инвестированию резервными фондами и паевыми фондами. Риск невыплаты процентов и/или погашения основной суммы долга по ним очень низок. Это машины инвестиционного уровня . Все рейтинги, представленные на сайте, называются спекулятивными рейтингами .

Таблица 1

Пояснения к таблице 1

В таблице указаны несвязанные корпоративные облигации (=шекели). Данные в пояснении относятся к первой строке.

купон

Любая сумма денег, полученная в виде процентов, называется купоном. Сумма выводится из суммы (номинальная стоимость), принадлежащих вам.

Мы проиллюстрируем это примером. Моше 10 000 Э.Н. 12-я связь Элони ХацКомпания выплачивает 2% процентов каждые шесть месяцев. 31 марта и 31 сентября каждого года. Таким образом, сумма купона, который Моше будет получать каждые шесть месяцев, составляет 200 шекелей (= 2% * 10 000 шекелей). Цена облигации на фондовом рынке не влияет на размер купона.

Разница между процентами (годовыми) и доходностью (годовыми)

Интерес. (мы будем обращаться к примеру выше)

Сумма процентов, которые Моше получает в любой год, рассчитывается из процента, указанного в облигации, который составляет 2% каждые шесть месяцев, то есть: 400 шекелей.

урожай

В доходе учитываются 2 составляющие:

1. проценты полученные
2. Разница между ценой облигации на момент покупки и суммой, полученной при погашении, которая всегда составляет 1 шекель за N. Если бы Моше платил за каждый 1 р.н. 0,9 шекеля (90 AJ), затем при погашении к нему добавляется 10 AJ за каждый A.N. которые представляют собой прибыль в дополнение к процентам.

В этом случае доход превышает проценты. С другой стороны, если бы Моше купил все 1 А.Н. облигацию по цене 1,05 шекеля, то он понесет убыток в размере 5 AZ на дату погашения (разница между ценой покупки и 1 шекелем). В этом случае доход меньше, чем проценты .

Разница между ценой выкупа и ценой покупки называется: приростом капитала или убытком капитала.

Влияние изменения процентных ставок на цену облигаций

Давайте обратимся к следующему сценарию: 31.12.22 процентная ставка в экономике составляет 3%, цена элитной облигации составляет 1,0 шекеля, а годовая процентная ставка составляет 3%. (Это также годовой доход). Моше держит 10 000 А.Н. Элитные облигации. С 1 марта 2023 года процентная ставка в экономике повышена до 10% (завышенно для пояснения) и банки также готовы платить 10% по депозитам у них. В этом сценарии Моше бросится продавать имеющиеся у него облигации (которые приносят 3% годовых) и положить деньги в банк под 10% годовых, и это, вероятно, сделают все держатели вышеупомянутых облигаций. .

Вопрос в том, кто купит за 1 шекель облигацию с доходностью 3%, когда в банке он может получить 10%. Конечно, ответ: никто. Чтобы добиться успеха в продаже, цена облигации должна упасть так, чтобы доходность по облигации стала равна 10% (как вы получаете в банке), но поскольку процентная ставка по облигациям фиксирована на уровне 3%, тогда прирост капитала приходится прыгать вверх. Скачок получается, когда разрыв между ценой облигации и 1 шекелем увеличивается. Другими словами, цена облигации должна снизиться. И в целом рост процентных ставок в экономике вызывает снижение цены облигаций. С другой стороны, если процентная ставка в экономике упадет до 1%, банк также будет платить 1% по депозитам. Таким образом, никто не будет продавать облигацию с доходностью 3% в пользу депозита с доходностью 1%. В этом сценарии цена облигации должна вырасти так, что доходность по ней упадет до 1%. Снижение до 1% будет вызвано увеличением цены облигации, что приведет к снижению прироста капитала, а в случае значительного падения процентной ставки мы также получим потерю капитала, то есть цену облигации на на бирже будет выше 1 шекеля.

Выводы о взаимосвязи между процентами и доходностью

Когда цена облигации меньше 1 шекеля – проценты меньше доходности, поскольку к сумме процентов добавляется прирост капитала. Когда цена облигации превышает 1 шекель, процентная ставка превышает доходность. Убыток капитала вычитается из суммы процентов. Когда цена облигации составляет 1 шекель, процентная ставка равна доходности.

Влияние НДС на цены облигаций после изменения процентных ставок

Используя пример:

Дата А

Моше владеет 10 000 A.N. Цена элитных облигаций составляет 1 шекель за 1 N.E. Процентная ставка в год — 4% Доходность в год — 4% (так как цена 1 шекель и нет прироста или убытка капитала) Проценты по банковскому вкладу — 4%

Дата Б

Процентная ставка в экономике возрастает до 6%, как и процентная ставка по банковскому вкладу. Конечно, ни один инвестор не захочет покупать облигации Elite по цене 1 шекеля и получать доход в размере 4% (= 4 AZ), когда он может получить 6% (6 AZ) в банке за каждый 1 шекель. Моше, владеющий залогом, получит на 2 аджа меньше, чем Авраам, положивший свои деньги в банк. Если процентная ставка по облигации составляет 10 лет, то Моше потеряет 20 AJ за этот период (= 10 лет * 2 AJ). В связи с этим цена облигации должна снизиться на 20 AZ (20%), чтобы инвестору было безразлично, покупать ли облигацию или положить ее в банк. Если контракт рассчитан на 30 лет, цена должна будет снизиться на 60 дирхамов (60%), то есть до 40 дирхамов.

Срок Б – Вариант II – Процентная ставка в экономике снижается с 4% до 1%.

Когда процентная ставка упадет с 4% до 1%, Моше будет иметь приоритет перед Авраамом. Моше будет получать 4 AJ в год (4%), а Авраам получит 1 AJ (1%) на банковском депозите. Разрыв в 3 AJ в год. При 10-летнем контракте совокупная разница в пользу Моше составит 30 АДж. Следовательно, цена облигации на фондовой бирже в размере 10 должна быть увеличена на 30 AZ (до 1,30 шекеля), чтобы Моше было выгодно продать облигацию в пользу банковского вклада. Те, кто купит облигацию за 1,30 шекеля, получат в совокупности:

Точно так же, как он получил бы, если бы положил свои деньги в банк. Вышеприведенные расчеты являются теоретическими. В действительности тенденция существует, но цена на бирже в большинстве случаев отличается от теоретической цены. См. таблицу 1, столбец 10 (скорректированная цена, то есть теоретическая цена) в сравнении с столбцом 3 (цена на бирже).

Приемлемые практические правила

1. На каждый 1% увеличения процентной ставки цена облигации уменьшится на 1% * НДС.
   При скидке 10 — цена снижена на 10%.
   Со скидкой 30 — по цене сниженной на 30%
   Если процентная ставка упадет на 2%, цена облигации упадет на 2% * НДС.
   При скидке 10 цена снижается на 20%.
2. При каждом снижении процентной ставки на 1% цена облигации увеличивается на 1% * НДС.
   Существует симметрия с противоположным знаком между повышением процентной ставки на 1% и снижением процентной ставки на 1%.