Financiële crisis over de hele wereld
Iedereen die de afgelopen drie of vier jaar heeft opgelet, heeft misschien gemerkt dat de wereld een financiële crisis heeft doorgemaakt. Sommige landen zijn in een stroomversnelling geraakt, terwijl andere alleen maar in een neerwaartse spiraal zijn blijven komen. Griekenland is een van die landen.
Het voorbeeld dat het dichtst in de buurt komt van de financiële crisis in Griekenland is het faillissement van Argentinië in 2001, toen de economie met 18% kromp terwijl de werkloosheid steeg tot 22%. Griekenland heeft die niveaus al overschreden en heeft een lichte beperking opgelegd aan schuldeisers, beheerd door het Internationaal Monetair Fonds en de Europese Unie. De schuld is echter nog steeds onhoudbaar, wat zou kunnen betekenen dat de volgende ronde van het faillissement van het land het faillissement van Argentinië van 2001 positief triviaal zou maken.
Het Griekse banksysteem staat op instorten, wat er uiteindelijk toe zou kunnen leiden dat de regering alle bankopnames verbiedt. Als dit gebeurt, zou de regering kapitaalcontroles kunnen instellen en het lijkt erop dat Griekenland nu die fase ingaat. Dus wat staat het land nu te wachten?
Om die vraag te beantwoorden, moeten we terugkijken op de financiële en fiscale crisis waarmee het allemaal begon. Banken hielden bedrijfs- en staatsleningen aan als activa. Wanbetalingen in een fiscale crisis verminderen de waarde van de eerste, terwijl de daden van een dreigende recessie de totale waarde van de activa in kwestie ondermijnen.
Dit is precies het probleem tussen de bank en de begroting. Er zijn echter ook verbanden die in tegengestelde richtingen gaan: banken bouwen hun schulden af wanneer ze hun verliezen compenseren door de kredietverlening te verminderen naarmate de economie vertraagt, waardoor de inkomsten van de overheid dalen. Als de banken kapitaalinjecties uit welke publieke bron dan ook eisen, verzwakt dit de overheidsfinanciën nog meer.
De versterkende krachten die gewoonlijk samenwerken, heffen zichzelf ook op tijdens het proces van een recessie. Ze kunnen ook leiden tot een plotselinge schuldafbouw van de banken, waardoor een financieel systeem failliet gaat. De uitkomst hangt technisch gezien af van het vertrouwen van het financiële systeem. Economen over de hele wereld hebben altijd begrepen dat als er geen geloofwaardige kredietverstrekkers zijn, vooral als laatste redmiddel, banken kwetsbaar zijn voor soorten zichzelf vervullende financiële pauzes. Die kredietverstrekker kan zowel fiscaal als monetair zijn, en met Griekenland bevinden beide typen zich in het ergste geval van schulden.
Dus wat zou er gebeuren als het land zou worden afgesneden van schuldeisers zoals het IMF en de EU? Optimisten en economen stellen dat Griekenland verondersteld wordt te proberen het primaire tekort (de evenwichtige begroting minus eventuele rentebetalingen) tegen 2013 weg te werken, en dit impliceert dat Griekenland in feite al zijn niet-schuldrekeningen zou kunnen betalen met de eigen middelen van het land na het gebruik van een wanbetaling.
Deze visie lijkt echter het vermogen van het land om in dit soort paniek inkomsten te innen, te overschatten. Omdat Griekenland in een economische vrije val zit en de toekomst onzeker is, zijn veel huishoudens net gestopt met het betalen van hun belastingen. Dit betekent dat zelfs als de overheid in gebreke blijft met al haar schulden, de enige optie die ze zou kunnen hebben, zal zijn om het Europese banksysteem te vragen meer geld te drukken zodat het aan zijn monetaire verplichtingen kan voldoen. De kans dat dat gebeurt, is klein.
Tips
Met alle financiële crises van over de hele wereld vraag je je misschien af: hoe kan ik ervoor zorgen dat mijn persoonlijke financiën niet worden beïnvloed? Als u op de juiste plaatsen investeert, kunt u uw persoonlijk kapitaal daadwerkelijk veiligstellen. We raden u ten zeerste aan om te beginnen met het lezen van onze zeer informatieve berichten die u een beter inzicht geven in beleggen.
