Bedrijven als AIG en Bank of America zagen miljarden aan reddingsgeld, maar hebben deze bedrijven eindelijk hun lesje geleerd? De Royal Bank of Scotland, Commerzbank en AIG hebben klappen gekregen door de financiële crisis. Het was ook grotendeels hun schuld, net als veel andere bedrijven, en er zijn tientallen miljarden uitgegeven aan hun redding. Zijn ze de hoek om gegaan en hebben ze hun lesje geleerd? De financiële crisis heeft geleid tot een hele reeks bedrijfsschandalen. Van hebzucht en “too big to fail” – dat is het gezegde dat deze bedrijven te groot zijn om failliet te gaan – werd genoemd, en ze kregen tientallen miljarden om hun economieën weer op gang te brengen. Wat betreft het faillissement van zakenbank Lehman Brothers en het uiteenspatten van de huizenzeepbel in de Verenigde Staten, een aantal banken, verzekeraars en financiële diensten stonden op de rand van de afgrond, ze zagen de nationalisatie van grote bedrijven die al dood waren verklaard. De vraag blijft: is het gebruik van miljarden van de belastingbetaler echt de moeite waard om deze bedrijven overeind te houden? Ten minste af en toe hebben de genationaliseerde financiële bedrijven enig succes geboekt. Ooit was het de grootste verzekeringsgroep ter wereld, de American International Group (AIG), maar de groep had zwaar gegokt op de Amerikaanse huizenmarkt. Omdat de Amerikaanse overheid door een faillissement gevreesde oncontroleerbare schokgolven in de financiële sector ging, werd AIG gered door de “hook or crook”-clausule. In verschillende termijnen gaven de VS in totaal $ 182 miljard aan het bedrijf, dat werd beschouwd als het gevaarlijkste bedrijf ter wereld. Het was de duurste reddingsoperatie ooit in de nasleep van de financiële crisis. In ruil daarvoor kreeg de Amerikaanse overheid een meerderheidsbelang in AIG-aandelen. Dat gold ook voor 92% van de beschermende staat van AIG. Maar het beeld is nu aanzienlijk veranderd; AIG verdiende miljarden. Stukje bij beetje werd de groep uit hun kooi bevrijd. Tot $ 25 miljard aan belastinggeld zal worden bespaard, op voorwaarde dat het wordt terugbetaald. Volgens recente gegevens wil het Amerikaanse ministerie van Financiën nu hun AIG-aandelen verkopen, die $ 5,75 miljard waard zijn. De deelname van het land aan AIG zal verder worden teruggebracht van 61 naar ongeveer 53%. AIG wil zelf aandelen terugkopen ter waarde van drie miljard. Het is de vierde aandelenplaatsing door de meerderheidsaandeelhouder sinds 2008. Nationalisatie, iets wat bijna niemand voor mogelijk had gehouden, is het antwoord op de snelle terugkeer naar winstgevendheid. Maar de verzekeringsmaatschappij is op de goede weg, ook al zal het lang duren voordat de herprivatisering volledig is doorgevoerd. In het tweede kwartaal was de winst van AIG gestegen, dankzij onder meer belastingverminderingen, opnieuw tot $ 2,33 miljard. Dankzij hogere verzekeringspremies en lagere rampenlasten is de sector van eigendoms- en ongevallenverzekeringen sterk gestegen. Zelfs de levensverzekeringssector ging omhoog. De aandeelhouders van AIG zien echter nog steeds geen land in zicht. Koersen van meer dan $ 1.400 per aandeel, zoals ze waren vóór de financiële crisis, zullen waarschijnlijk nooit het papier bereiken waarop het is gedrukt. In het recente verleden bereikte de prijs van AIG nooit meer dan de huidige $ 32.
Het aandelenaanbod vervuilt natuurlijk de koers, een investering die op zijn best interessant is voor een optimist op de lange termijn.
