Er zijn drie grote kredietbeoordelaars die de beleggingskwaliteit van aandelen en obligaties beoordelen, een van de bekendste is Standard & Poor's (S&P). Deze week verlaagde S&P de rating van Amerikaanse obligaties van AAA (“Triple-A”) naar AA+. Beide zijn sterke, investment-grade ratings. Zowel AAA als AA+ zouden worden beschouwd als veilige langetermijninvesteringen. Als je de laatste tijd naar het nieuws hebt gekeken, kun je alleen maar beginnen te raden welke van de waslijst met problemen in de VS de recente downgrade heeft veroorzaakt. Als er iets is, vraag je je misschien af: “Waarom nu?” De huizenzeepbel barstte officieel rond 2007. De Amerikaanse overheid heeft de afgelopen jaren tal van financiële instellingen gered. Het Amerikaanse handelstekort bereikte dit jaar een recordhoogte. En de twee belangrijkste politieke partijen speelden in feite kip met de begroting, dreigden veel overheidspersoneel niet te betalen en in gebreke te blijven bij het nakomen van schuldverplichtingen. En nu, nu de regering eindelijk tot een compromis is gekomen en het schuldenplafond heeft verhoogd, nu de regering heeft bevestigd dat ze de huidige rente en schuldverplichtingen zullen betalen, NU wordt hun rating verlaagd? Laten we niet vergeten dat de andere twee ratingbureaus, Moody's Investor Service en Fitch Ratings, de VS nog steeds beoordelen als van topkwaliteit of met de “kleinste mate van risico” (Aaa). Om de nieuwe status van de VS als S&P AA-investering beter te begrijpen, beginnen we met een kleine inleiding over het ratingsysteem van Standard & Poor's. S&P hanteert verschillende criteria voor het beoordelen van onafhankelijke overheden of ‘soevereinen', bedrijven, fondsen en andere soorten investeringen. Het alfabetische systeem dat hieronder wordt beschreven, is standaard voor alle soorten beleggingen, waardoor aandelen, obligaties, beursgenoteerde bedrijven en het buitenland kunnen worden vergeleken.
Investment Grade Veiligheidsbeoordelingen:
- AAA Veiligste effecten van de hoogste kwaliteit. Voorbeelden: Veel overheden en de meeste bedrijven in de S&P 500-index.
- AA+, AA, AA- Leners van hoge kwaliteit, zeer veilig, zeer sterk.
- A+, een kwaliteitsvolle financiële waarde, hoewel gevoeliger voor economische veranderingen.
- BBB Gemiddelde of voldoende zekerheden. Net veilig genoeg voor langetermijninvesteringen, maar kwetsbaar voor economische veranderingen.
Non-investment grade, ook wel junk bonds genoemd:
- BB Gevoeliger voor economische veranderingen. Het vermogen om aan langetermijnverplichtingen te voldoen, kan kwetsbaar zijn.
- B De financiële situatie en het vermogen om aan kortetermijnverplichtingen te voldoen, varieert.
- CCC: Momenteel kwetsbaar. Het vermogen om aan verplichtingen te voldoen is sterk afhankelijk van gunstige economische en ecologische omstandigheden.
- CC: Zeer kwetsbaar. Zeer speculatieve investeringen.
- C Meest kwetsbaren. Mogelijk in faillissement, maar toch aan enkele verplichtingen voldoen
- CI Achterstallige rente. (Heeft niet voldaan aan de huidige schuldverplichtingen).
- R Onder regelgevend toezicht of regelgevende maatregelen, zoals liquidatie.
- SD is selectief in gebreke gebleven met het nakomen van sommige verplichtingen.
- D S&P voorspelt dat de meeste of alle verplichtingen in gebreke zullen blijven.
- NR niet beoordeeld.
