Interessante solide beleggingen

Populaire investeringsmogelijkheden

Het artikel is bedoeld voor het algemene publiek dat geen enkele kennis op financieel gebied heeft. Eerst zullen we de theorie uitleggen en later kijken hoe deze overeenkomt met de werkelijkheid. Tenslotte presenteren wij ons advies. We horen graag hun reactie, vragen, verduidelijkingen en eventuele andere opmerkingen die u nodig acht, in de opmerkingen onderaan de pagina.

Het grote publiek spaart zijn geld voornamelijk via drie kanalen.

• voorraad
• obligaties (obligaties)
• deposito’s bij banken

voorraad

Wie een aandeel van een bedrijf koopt, wordt partner in dat bedrijf. Als u aandelen van Elite Company heeft gekocht, bent u partner in het bedrijf. Uw aandeel in het eigendom is de verhouding tussen het aantal aandelen dat u hebt gekocht en het totale aantal aandelen in het bedrijf. Als het bedrijf een deel van zijn winst uitkeert aan de aandeelhouders, profiteert u daar ook van, afhankelijk van uw aandeel in het bedrijf. De uitkering van winst heet dividend .

obligaties (obligaties). [in meervoud obligaties]

Wanneer u een obligatie koopt, leent u geld aan het bedrijf waarvan u de obligatie heeft gekocht. Wij zullen ons verder op deze weg concentreren.

deposito’s bij banken

Een bankdeposito is eigenlijk een lening die u aan de bank verstrekt.

obligaties

De obligatie is een verbintenisdocument van de instantie die de lening heeft ontvangen om af te lossen. De grootste consumenten van leningen via obligaties zijn de staat Israël en de beursbedrijven (bekend als: “concerns”). Wanneer we hierna naar het bedrijf verwijzen, bedoelen we ook de Israëlische regering, tenzij anders vermeld.

Aankoop van obligaties uit de eerste hand

Wanneer een bedrijf voor een bepaald doel een lening nodig heeft, kan het zich tot verschillende partijen wenden, zoals: banken, kredietmaatschappijen, de eigenaren van het bedrijf of het grote publiek via de beurs (SE) en hen vragen om een ​​lening uit te lenen. De staat richt zich doorgaans tot het grote publiek en in sommige gevallen ook tot de banken.

Een beroep doen op het publiek

Wanneer het bedrijf of de staat een lening van het publiek wil ontvangen, moet het obligaties uitgeven (dit zijn een verbintenisdocument) waarin alle voorwaarden van de lening gedetailleerd zijn. In de praktijk maakt het publiek het geld over aan het bedrijf via een “beurslid” (wie zijn de beursleden? later) en ontvangt in ruil daarvoor obligaties. In feite is de obligatie een virtueel document dat wordt geregistreerd in de grootboeken van: 1) de bedrijven die de obligatie uitgeven 2) bij de leden van de beurs waarlangs de belegger zich gedraagt ​​3) de belegger.

Binnen een paar dagen na de obligatiedeal beginnen ze met handelen op de beurs.

De belangrijke voorwaarden vermeld in de obligatie:

De terugbetalingsdatum van de lening

Terugbetaling kan in één keer in de toekomst of voor lessen. Bijvoorbeeld 10% of 20% per jaar.

rentebetaling

Wat is het rentepercentage dat het zal betalen aan de kredietverstrekkers (kopers van de obligaties) en de betalingsdata. Over het algemeen distribueren bedrijven elke zes maanden, op een vaste datum, terwijl de staat één keer per jaar distribueert. (op een vast tijdstip)

koppeling

Zowel de lening als de rente kunnen gekoppeld worden aan de prijsindex, aan de dollar (of een andere vreemde munt) maar ook zonder koppeling. Obligaties zonder mechanische koppeling: Shekel-obligaties.

Tweedehands obligaties kopen

De beleggers die obligaties uit de eerste hand hebben gekocht, kunnen de obligaties op elk moment op de beurs verkopen. Wanneer die-en-die een obligatie op de beurs koopt, treedt hij feitelijk in de plaats van een andere kredietverstrekker (die de obligatie heeft verkocht) en is het bedrijf dat de obligatie heeft uitgegeven jegens hem verplicht alle voorwaarden van de obligatie na te leven. De aankooptransactie wordt uitgevoerd op de beurs.

De beoordeling van de financiële kracht van het bedrijf

Elk bedrijf dat obligaties uitgeeft, kan contact opnemen met een van de twee bedrijven die het vermogen beoordelen om de lening terug te betalen (dwz de obligatie die het heeft uitgegeven). De aanvraag is niet verplicht, maar de meeste sterke bedrijven vragen een rating aan, omdat het ontvangen van een hoge rating enerzijds een positief effect heeft op de reactie van het publiek op de toekenning van de lening, en anderzijds op de rente die deze zal verstrekken. aan de andere kant, hoe hoger de rating (d.w.z. hoe meer gevestigd het bedrijf is), zal het een lagere rente kunnen aanbieden.

In Israël zijn er 2 ratingbedrijven:

1. hiërarchie
2. graden

De beoordelingssymbolen van elk van hen worden weergegeven in Tabel 1

De beoordelingsschaal van Maalot De beoordeling bestaat uit combinaties van de Latijnse letters A, B, C (Naast de hoofdrangschikkingen kunnen ter verfijning plus- of mintekens aan de rangschikking worden toegevoegd). AAA : De emittent heeft een uitstekend vermogen om de betalingen terug te betalen. AA : Het vermogen van de emittent om de betalingen terug te betalen ligt ver boven het gemiddelde. A : Het vermogen van de emittent om de betalingen terug te betalen is bovengemiddeld. BBB : Het vermogen van de emittent om de betalingen terug te betalen BB : Het vermogen van de emittent om de betalingen voor de obligatie terug te betalen is onder het gemiddelde vergeleken met andere Israëlische emittenten. B : Het vermogen van de emittent om de betalingen terug te betalen is ver onder het gemiddelde. CCC : Een zekere kans op het niet nakomen van de terugbetaling van betalingen. CC : Standaard lijkt het meest waarschijnlijk. C : De emittent van deze obligatie staat op het punt te stoppen of is gestopt met het betalen van de rente en/of de hoofdsom. D : Het uitgevende bedrijf heeft de betalingen voor de obligatie niet terugbetaald (standaard). De beoordelingsschaal van Midrag Elke rang in graden heeft een equivalent in rang. De beoordeling bestaat uit letters en cijfers. Het getal 1 is hetzelfde als het + teken op de gradenschaal. Het getal 3 is hetzelfde als het – (min)teken op de gradenschaal. Het 2e cijfer is hetzelfde als de beoordeling – geen +/- optelling Investeringskwaliteit Alle obligaties met een rating boven +BB en Ba1 zijn toegestaan ​​voor beleggingen in voorzorgsfondsen en beleggingsfondsen. Het risico dat zij de rente en/of aflossing van de hoofdsom niet kunnen betalen, is zeer laag. Het zijn machines van investeringskwaliteit . Alle beoordelingen die van Marjan verschijnen, worden speculatieve beoordelingen genoemd .

Tabel 1

Toelichting bij Tabel 1

De tabel heeft betrekking op niet-gekoppelde bedrijfsobligaties (=sikkels). De gegevens in de toelichting hebben betrekking op de eerste rij.

coupon

Elk bedrag dat als rente wordt ontvangen, wordt een coupon genoemd. Het bedrag is afgeleid van het bedrag van de (nominale waarde) die u bezit.

We zullen het illustreren met een voorbeeld. Aan Moshe 10.000 E.N. Eloni Hatz 12e bandHet bedrijf betaalt ieder half jaar 2% rente. op 31/3 en 31/09 van elk jaar. Daarom is het couponbedrag dat Moshe elke zes maanden ontvangt 200 NIS (= 2% * 10.000 NIS) De koers van de obligatie op de aandelenmarkt heeft geen invloed op het couponbedrag.

Het verschil tussen rente (jaarlijks) en rendement (jaarlijks)

Interesse. (we verwijzen naar het bovenstaande voorbeeld)

Het rentebedrag dat Moshe in een bepaald jaar ontvangt, wordt afgeleid van het rentepercentage dat op de obligatie staat vermeld, namelijk 2% per zes maanden, dat wil zeggen: NIS 400.

opbrengst

Het rendement houdt rekening met 2 componenten:

1. de ontvangen rente
2. Het verschil tussen de prijs van de obligatie op het moment van aankoop en het ontvangen bedrag op de vervaldag, dat altijd 1 NIS per N bedraagt. Als Moshe voor elke 1 p.n. 0,9 NIS (90 AJ) en vervolgens wordt er 10 AJ aan toegevoegd op het moment van inwisseling voor elke A.N. die naast de rente ook winst zijn.

In dit scenario is het rendement groter dan de rente. Aan de andere kant, als Moshe alle 1 A.N. obligatie op 1,05 NIS, dan zal hij op de aflossingsdatum een ​​verlies van 5 AZ lijden (het verschil tussen de aankoopprijs en 1 NIS). In dit scenario is het rendement lager dan de rente .

Het verschil tussen de aflossingsprijs en de aankoopprijs wordt kapitaalwinst of kapitaalverlies genoemd

Effect van renteveranderingen op de obligatiekoers

Laten we naar het volgende scenario kijken: op 31-12-22 is de rente in de economie 3%, de prijs van een Elite-obligatie is 1,0 NIS en de jaarlijkse rente is 3%. (Dit is tevens het jaarrendement). Moshe heeft 10.000 A.N. Elite-obligaties. Op 1 maart 2023 wordt de rente in de economie verhoogd naar 10% (te veel ter uitleg) en zijn de banken ook bereid 10% te betalen op deposito’s bij hen. In dit scenario zal Moshe zich haasten om de obligaties in zijn bezit te verkopen (die 3% per jaar opleveren) en het geld op de bank te storten voor 10% per jaar, en dit zal waarschijnlijk door alle houders van de bovengenoemde obligaties worden gedaan. .

De vraag is wie voor NIS 1 een obligatie koopt die 3% oplevert, terwijl hij bij de bank 10% kan krijgen. Het antwoord is natuurlijk: niemand. Om succesvol te kunnen verkopen, moet de prijs van de obligatie dalen zodat het rendement op de obligatie gelijk is aan 10% (zoals je bij de bank krijgt), maar aangezien de rente op obligaties op 3% is vastgesteld, wordt de meerwaarde moet naar boven springen. De sprong wordt verkregen wanneer de kloof tussen de obligatiekoers en NIS 1 groter wordt. Met andere woorden: de prijs van de obligatie zou moeten dalen. En over het algemeen veroorzaakt een stijging van de rentetarieven in de economie een daling van de prijs van obligaties. Aan de andere kant, als de rente in de economie daalt naar 1%, betaalt de bank ook 1% over de deposito’s. Niemand zal dus een obligatie met een rendement van 3% verkopen ten gunste van een deposito met een rendement van 1%. In dit scenario zou de prijs van de obligatie moeten stijgen, zodat het rendement dat het oplevert daalt tot 1%. De daling naar 1% zal worden veroorzaakt door een stijging van de prijs van de obligatie, wat zal resulteren in een vermindering van de vermogenswinsten en in geval van een aanzienlijke rentedaling zullen we ook een vermogensverlies ontvangen, dat wil zeggen de prijs van de obligatie op de beurs zal hoger zijn dan 1 NIS.

Inzichten uit de relatie tussen rente en rendement

Wanneer de prijs van de obligatie lager is dan NIS 1, is de rente lager dan de opbrengst, aangezien de kapitaalwinst wordt opgeteld bij het rentebedrag. Wanneer de obligatieprijs hoger is dan NIS 1, is de rente hoger dan het rendement. Van het rentebedrag wordt een vermogensverlies afgetrokken. Wanneer de prijs van de obligatie NIS 1 is, is de rente gelijk aan het rendement.

Het effect van de BTW op de koersen van obligaties, als gevolg van veranderingen in de rentetarieven

Met behulp van een voorbeeld:

Datum A

Moshe bezit 10.000 A.N. Elite-obligaties zijn geprijsd op NIS 1 voor 1 N.E. De rente per jaar – 4% Het rendement per jaar – 4% (aangezien de prijs 1 NIS is en er geen vermogenswinst of -verlies is) De rente op een bankdeposito – 4%

B-datum

De rente in de economie stijgt naar 6% en dat geldt ook voor de rente op een bankdeposito. Natuurlijk zal geen enkele belegger bereid zijn een Elite-obligatie te kopen tegen een prijs van 1 NIS en een rendement van 4% (= 4 AZ) te ontvangen, terwijl hij voor elke NIS 1 6% (6 AZ) op de bank kan ontvangen. Moshe die de borgsom vasthoudt, zal 2 aj minder ontvangen dan Abraham die zijn geld op de bank stort. Als de rentevoet van de obligatie 10 jaar is, verliest Moshe 20 AJ over de periode (=10 jaar * 2 AJ). In het licht hiervan zou de prijs van de obligatie met 20 AZ (20%) moeten dalen voordat een belegger onverschillig zou zijn tussen het kopen van de obligatie en het op de bank storten ervan. Als het contract een looptijd van 30 jaar heeft, zal de prijs met 60 AED (60%) moeten dalen, dus naar 40 AED.

Deadline B – Optie II – De rente in de economie daalt van 4% naar 1%

Wanneer de rente daalt van 4% naar 1% zal Moshe voorrang krijgen op Avraham. Moshe ontvangt 4 AJ per jaar (4%), terwijl Avraham 1 AJ (1%) als bankdeposito ontvangt. Een gat van 3 AJ per jaar. Bij een contract van tien jaar zal het cumulatieve verschil in het voordeel van Moshe 30 AJ bedragen. Daarom moet de prijs van de obligatie op de beurs, op 10, worden verhoogd met 30 AZ (naar NIS 1,30), zodat het voor Moshe de moeite waard zou zijn om de obligatie te verkopen ten gunste van een bankdeposito. Degenen die de obligatie kopen voor NIS 1,30 ontvangen in totaal:

Net zoals hij zou hebben ontvangen als hij zijn geld op de bank had gestort. Bovenstaande berekeningen zijn theoretisch. In werkelijkheid is de trend aanwezig, maar wijkt de koers op de beurs in de meeste gevallen af ​​van de theoretische koers. Zie Tabel 1 kolom 10 (gecorrigeerde koers, dit is de theoretische prijs) versus kolom 3 (de koers op de beurs)

Aanvaardbare vuistregels

1. Voor elke stijging van de rente met 1% daalt de prijs van de obligatie met 1% * BTW.
   Bij een korting van 10 – wordt de prijs verlaagd met 10%
   Met een korting van 30 – tegen een prijs verlaagd met 30%
   Als de rente met 2% daalt, daalt de prijs van de obligatie met 2% * BTW
   Bij een korting van 10 wordt de prijs met 20% verlaagd
2. Voor elke 1% daling van de rente stijgt de prijs van de obligatie met 1% * BTW.
   Er is symmetrie, met het tegenovergestelde teken, tussen een rentestijging van 1% en een rentedaling van 1%.