Los riesgos que entraña la inversión en bonos están normalmente divididas en cinco categorías:
- Riesgo por la tasa de interés
- Riesgo por la tasa de inflación
- Riesgo de rescate anticipado
- Riesgo de reinversión.
- Riesgo Crediticio
«Credit Risk» o «Default Risk»
El riesgo crediticio se refiere a la falta de capacidad del emisor para cumplir con sus obligaciones financieras en relación a los bonos. Un emisor que no cumple con el pago de los intereses o del capital se dice que «está en default».
Riesgo por la Tasa de Interés «Interest Rate Risk»
El riesgo por la tasa de interés es el que resulta de las fluctuaciones de la tasa de interés en el mercado. Cuando la tasa de interés en el mercado aumenta, el valor de los bonos emitidos baja. Cuando la tasa de interés en el mercado baja, el valor de los bonos emitidos aumenta. Cuanto más lejana sea la fecha de vencimiento del bono, su sensibilidad a las fluctuaciones de la tasa de interés aumenta. El libro «Bonos para Principiantes» publicado por Meitav explica este tema detalladamente.
Riesgo por la Tasa de Inflación «Inflation Risk»
La inflación es la pérdida de poder adquisitivo. El riesgo por la tasa de inflación se expresa en la pérdida del poder adquisitivo –situación en la cual con la cantidad de ingresos previstos de los bonos, el poder adquisitivo se ve disminuido y se pueden adquirir menor cantidad de productos que en el momento de la compra del bono. Cuanto mas alta es la inflación en el mercado, el poder adquisitivo será menor, especialmente cuando el bono tiene una tasa de interés fija. Una de las maneras de afrontar el peligro que resultara de la inflación es adquirir bonos ligados a un índice donde el capital y los intereses se actualizan de acuerdo al índice del aumento de precios.
Riesgo de Rescate Anticipado «Prepayment Risk» o «Call Risk»
Llamada riesgo sólo existe para llamar los bonos. El peligro del riesgo de rescate anticipado o prepago, se refiere solamente a los bonos que incluyen una cláusula que permita esta maniobra. El inversor está expuesto a la posibilidad de perder el bono cuando en realidad podría tener interés de mantenerlo en su posesión. En general, los emisores elegirán utilizar la opción de rescate anticipado cuando la tasa de interés en el mercado esté en baja. En este caso, el emisor puede vender bonos nuevos con una tasa de interés menor y ahorrar en el costo del interés. Por lo contrario, el inversor pierde los bonos originales y debe buscar una nueva inversión. Como la tasa de interés en el mercado disminuyó, le será muy difícil encontrar un bono que le rinda la tasa de interés a la cual estaba acostumbrado.
Riesgo de Reinversión «Reinvestment Risk»
El riesgo de reinversión se refiere a la futura inversión del tenedor de bonos, ya que cuando sus bonos venzan deberá buscar otros bonos para sustituir su inversión. Podría suceder que en el momento del vencimiento la tasa de interés se ubique por debajo de la tasa en la cual invirtió anteriormente y tenga dificultad para encontrar un bono que le rinda la misma ganancia a la que se había habituado.
