Los títulos derivados de mayor popularidad son:
- Las opciones (options)
- Contratos a futuro (futures)
El mercado de derivados comenzó a desarrollarse en los años ’70 del siglo XX y creció vertiginosamente en los años ’80 y ’90. En Estados Unidos existe una gran variedad de títulos derivados. Algunos de ellos se negocian en el mercado abierto directamente entre los corredores de bolsa y los operadores y otros están inscriptos para operar en alguna de las bolsas de títulos derivados.
Opciones
Opciones Versus Futures
Un contrato que da al tenedor el derecho, pero no la obligación, por lo tanto, «opción», para comprar o vender un contrato de futuros en un determinado producto básico a un precio determinado en cualquier momento entre ahora y el vencimiento del contrato de opción.
Contratos a futuro (futures)
Un contrato de futuros es un acuerdo entre un comprador y un vendedor a recibir y entregar en una fecha futura una cantidad específica de un producto a un precio acordado.
Bolsas de derivados
En Estados Unidos operan varias bolsas de títulos derivados
Las 6 bolsas líderes de títulos derivados son:
- The Chicago Board of Trade – CBOT
- The Chicago Board Options Exchange – CBOE
- Chicago Mercantile Exchange – CME
- American Stock Exchange – AMEX
- Pacific Exchange – PCX
- New York Mercantile Exchange – NYMEX
La siguiente reseña detalla algunos ejemplos de las bolsas de derivados y los títulos que en ellas se operan:
The Chicago Board of Trade – CBOT
La bolsa CBOT se especializa en la negociación de contratos de futuros.
A continuación presentaremos algunos ejemplos de contratos de futuros populares que se operan en la bolsa CBOT.
- Contratos de Futuros sobre Productos Agrícolas «Agricultural Commodities Futures»
Contratos de futuros sobre maíz – «Corn futures»
Contratos de futuros sobre trigo – «Wheat futures»
- Contratos de Futuros sobre Índices de Acciones «Index Futures»
Contratos de futuros sobre el índice Dow Jones
- Contratos de Futuros sobre Bonos del Tesoro «Financial Futures»
Contratos de futuros sobre bonos del Tesoro a 10 años 10-Year Treasury Notes Future
Contratos de futuros sobre bonos del Tesoro a 30 años 30-Year Treasury Bonds Future
- Contratos de Futuros sobre Metales «Metal Futures»
Contratos de futuros sobre oro – «Gold Futures»
Contratos de futuros sobre plata – «Silver Futures»
La Junta de Comercio de Chicago, creada en 1848, es la más antigua de futuros y opciones de cambio en el mundo. Más de 50 diferentes opciones y contratos de futuros se negocian por más de 3.600 miembros de CBOT a través de viva voz y eTrading.
Los volúmenes en el intercambio en 2003 fueron un récord de 454 millones de contratos. En julio 12 de 2007, el CBOT se fusionó con el CME y dejó de existir como una entidad independiente.
The Chicago Board Options Exchange – CBOE
El intercambio CBOE se especializa en opciones.
A continuación presentaremos algunos ejemplos de opciones populares que se operan en la bolsa CBOE.
- Opciones sobre Acciones Comunes «Equity Options»
En la bolsa CBOE se negocian opciones sobre unas 1.500 acciones y certificados de depósito americanos.
- Opciones sobre Índices de Acciones «Index Options»
Opciones sobre el índice S&P 500
Opciones sobre el índice Dow Jones
Opciones sobre el índice NASDAQ-100
- Opciones sobre Unidades de Participación en Fondos Comunes/Mutuos de Inversión Negociables «Options on ETFs»
Opciones sobre acciones Qubes
Opciones sobre Diamonds
Opciones sobre i-Shares
El CBOE es uno de los más grandes del mundo bolsas de opciones con un comercio anual de más de 450 millones de contratos de opciones.
El cambio se estableció en 1973, cuando se creó y enumeró las primeras opciones sobre acciones estandarizada que cotizan en bolsa.
Chicago Mercantile Exchange – CME
Los futuros se negocian en el CME.
A continuación presentaremos algunos ejemplos:
- Contratos de Futuros sobre Productos Básicos «Commodites Futures»
Contratos de futuros sobre productos ganaderos
Contratos de futuros sobre carne
- Contratos de Futuros sobre Divisas «Currency Futures»
Contratos de futuros sobre el Euro
Contratos de futuros sobre la Libra Esterlina
Contratos de futuros sobre el Franco Suizo
- Contratos de Futuros sobre la Tasa de Interés «Interest Rate Futures»
Contratos de futuros sobre la tasa LIBOR
- Contratos de Futuros sobre Índices de Acciones «Index Futures»
Contratos de futuros sobre el índice S&P 500
Contratos de futuros sobre el índice Russell 2000
Opciones a Largo Plazo
En general, las opciones que se operan en Estados Unidos tienen un vencimiento menor a un año. Los inversores interesados en plazos mas prolongados pueden adquirir opciones especiales cuyo plazo puede llegar hasta 3 años. Estas opciones se denominan LEAPS (abreviación de Long Term Equity Anticipation Securities).
Existen opciones «LEAPS» de acciones individuales (LEAPS de acciones comunes – Equity LEAPS) y Opciones «LEAPS» de índices de acciones (Index LEAPS).
Las opciones «LEAPS» se operan en las siguientes bolsas de valores:
- Chicago Board Options Exchange
- AMEX
- Pacific Exchange
- Philadelphia Stock Exchange
