El uso de las Opciones Put como un Cercado

Los ejemplos anteriores ilustraron ganancias cuán grandes (y las pérdidas) puede ser ganado utilizando opciones. Hay muchas estrategias diferentes de inversión que implican opciones que no será discutido aquí. Los usos sencillos siguientes de la estrategia ponen opciones como un cercado contra caerse los precios de acciones.

Asuma que un accionista invierte en un fondo de inversión mobiliaria con una cartera que empareja el índice de DJX. Asuma futher que el índice de DJX es actualmente en 110, y que el inversionista ha invertido $11.000 en el fondo.

Asuma que el inversionista cree que el índice cambiará drásticamente (es decir, que o subirá o se caerá por 50%). Tal situación extrema podría ocurrir en la víspera de una guerra, por ejemplo. El inversionista entonces tiene tres alternativas:

1. Venda sus acciones y deposite el continúa en un banco.

2. No haga nada, y la esperanza que el índice sube.

3. Compra 110 ponen opciones en $2 (recordatorio: desde que la opción se refiere a 100 unidades del índice, el precio verdadero es $200).

Calculo

Ganancia/Perdida de las Tres Alternativas:

• Venta

• Hacer nada

• Comprar un puso opción para $500.

Reme tres en la mesa siguiente muestran la ganancia ganada comprando las opciones en cada scenerio posible:

1. Si el índice no cambia, entonces el costo de las opciones – $200 -es perdido.

2. Si el índice sube por lo menos 50%, entonces el inversionista gana $5.300 ganancia ($5,500 en el fondo de inversión mobiliaria, menos el $200 costo de la opción). Obviamente, el inversionista hace no ejercitó las opciones.

3. Si el índice se cae 50%, entonces el inversionista pierde $5.500 en su inversión en el fondo de inversión mobiliaria, pero se recupera una $5.500 ganancia ejercitando su opción como mostrado por el cálculo siguiente:
   $ 110 X 100 = $ 11.000

El inversionista pierde sólo el $200 costo de las opciones.

Comparando las Alternativas 1 y 3

Si el índice sube, la Alternativa 3 es mucho mejor. Los inversionistas pierden en otras situaciones pero sus pérdidas son pequeñas.

Comparando las Alternativas 2 y 3

Si el índice cae, es mucho mejor invertir en las opciones. En las otras situaciones, la segunda alternativa es mejor pero ligeramente.

Resumen

Comprar opciones en esta situación protege un portafolio de inversiones en la misma manera que un seguro de autos protege a un auto. Las altas en las opciones compensan las bajas en los precios de las acciones, de igual manera que el pago de un seguro compensa por un auto dañado. Este servicio no es gratuito. Como con un seguro, se debe pagar una prima. En este caso, la prima es el costo de la opción.