| Información del Mercado | |
| Índice DJ | 100 puntos |
| Precio | |
| Precio del activo subyacente | $ 10,000 |
| Put 100 | 1,000 $ |
Opción Put “Cubierta” Larga
Uso recomendado de la estrategia
Previsión de un incremento en el Índice DJ, pero tomando en cuenta que el índice podría caer.
Componentes de la estrategia
- Compra (Larga) del activo base – el Índice DJ o un fondo de inversiones que invierte en las acciones del DJ (ver página 9).
- Compra de una opción Put Larga a un precio de ejercicio equivalente al Índice DJ.
Ejemplo: Compra (Larga) del activo subyacente a un precio de $10,000 y compra de una opción Put Larga por $1,000. La estrategia es conocida como un “Contrato de Futuros” Corto ya que esta combinación crea una obligación (contrato) para vender el Índice DJ en la fecha de ejercicio a su precio actual (100 puntos- $10,000).
Gastos / Ingresos de construir la estrategia
Gasto de $11,000.
Grafica de la estrategia:
Tabla auxiliar para construir la línea de ganancia
| Índice DJ (Eje horizontal) | (Gastos fijo) / Ingresos fijo | Ingresos variable (Contribución de la opción Put) | Precio del activo subyacente | Ganancia total / (Perdida) (Eje vertical) ∑2,3,4 |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 60 | 11.000 $ | 4,000 $ | $6,000 | ($ 1,000) |
| 70 | 11.000 $ | $ 3,000 | $ 7,000 | ($ 1,000) |
| 80 | 11.000 $ | $ 2,000 | $8,000 | ($ 1,000) |
| 90 | 11.000 $ | 1,000 $ | 9.000 $ | ($ 1,000) |
| 100 | 11.000 $ | — | $ 10,000 | ($ 1,000) |
| 110 | 11.000 $ | — | 11.000 $ | $ 0 |
| 120 | 11.000 $ | — | $12,000 | 1,000 $ |
| 130 | 11.000 $ | — | 13.000 $ | $ 2,000 |
| 140 | 11.000 $ | — | 14.000 $ | $ 3,000 |
| 150 | 11.000 $ | — | 15.000 $ | 4,000 $ |
Análisis de la estrategia:
Fuente de la ganancia
La ganancia proviene de la inversión en el fondo de inversiones. La ganancia aumenta a medida que el índice sube.
Fuente de la pérdida
Costo de construir la estrategia – $11,000. Sin embargo, cuando el Índice DJ cae, perdemos en el fondo de inversiones pero somos compensados por la opción Put.
Punto de equilibrio
Este ocurre con el índice a 110 puntos.
Comentario
Esta estrategia es una forma de comprar un “seguro” contra el riesgo de una caída en el valor de la cartera de acciones activas del Índice DJ.
