什么是指数期权

任何一种期权都必然要与某种标的资产（即：期权持有人可以于到期日购买的资产）相关联。期权也可以连接指数,这是可以明确的定义的但并不能被拥有指标。

下文中，我们将探讨一个道琼斯指数期权的例子，这个例子中标的资产虽非有形物却也易于估价。DJIA期权取决于其现在的成分的市场价值的具体数额。这与试图通过在持有指数中多数股票来模仿DJIA的基金不同。这种基金将会有与DJIA类似但不完全相同的业绩。

指数期权都已写在其他经济变量上,像货币汇率一样无法直接拥有。由于没有标的资产,大部分货币期权在到期或执行过后被转换为它们的现金价值。

指数期权所涉及的数据

同商品期权（例如黄金期权）一样，指数期权也具有四个预设规格:

1. 标的资产:在此种情况下，标的资产为指数。与黄金不同，指数是无形的，实际上是不能被拥有的。

2. 期权类型:看涨期权抑或看跌期权。

3. 执行价格:投资人在行使一份期权的时候所需支付的既定数额的款项。

4. 到期日.

标的资产的价格及指数期权的协议价格——初步探讨

在黄金期权的例子中：

1. 标的资产的价格为到期日当天一盎司黄金的市价。

协议价格为期权条款所规定之价格。

就指数期权而言，“标的资产是什么”这个问题确实让人费解。然而，我们却可以很容易得就计算出它得价值。

每一项指数都有它自己的标定资产。DJIA的标的资产是DJX,计算方法是用100除DJIA。期权以100为交易单位。意思是，如果以7美元（期权价格常被称作溢价）的价格一次购买一份C105 Janat，则实际的价格是700美元，因为经纪人会以100DJX指数单位购买。

DJX期权的简称所包含的规格

期权符号的命名将基于其属性:

标的资产的根符号+到期日期(年月日)+买入/卖出(C或P)+执行价(至0.1美分,总共八个位数)。

比如Google(股票代码:GOOG)以执行价格500元卖出,其到期日为2010年4月16日。其特性如下所示。

• 标的资产根符号:GOOG

• 到期日100416

• 买入/卖出（C或P）P

• 执行价格00500000

最终此期权的符号将会是GOOG100416P00500000。

履约价

履约格总是一既定的已知值。标题下面的数字便是用以计算协议价格的指数。在本示例中,正如上面所解释的,实际支付的价格已经乘了100，因为每个期权都是100个指数单位,因此,执行期权实际支付的价格是:$110 x 100 = $11,000

到期日

不同的期权会有不同的到期日。某些期权的到期日是预先确定的，另外一些期权的到期日则是随机择取的。可以肯定的是，确定了预先设定到期日的期权的到期月便相当于确定了其到期日。每个月内的到期日一般都会在期权条款中列出，所以一旦确定了到期月则到期日便自然而然的也确定了。

指数期权的交易

公众可以通过互联网看到交易过程。数据在公共网站发布时有15分钟的延迟，并非实时的。下表显示了雅虎上所有的期权信息。金融网站。