为了解释期权的“内在价值”，我们以美国期权为例，可以在任何时间行使期权。
任何时间点的期权“内在价值”等于我们在此时行使期权获得的利润（毛利）。
如果在具体日期行使期权确实创造利润，即期权没有内在价格(内在价值 = 0)。
计算内在价值:
认购期权 – 市场价格与行使价格之间的差额。
认沽期权 – 市场价格与行使价格之间的差额。
任何市场价格的变化都会使内在价值发生变化。
无内在价值:
在下列情形中没有内在价值:
认购期权:当行使价格等于或高于市场价格时。
认沽期权: 当市场价格等于或高于行使价格时。
内在价值作为计算期权金的基础
内在价值应当是计算期权金的基础。期权金低于期权内在价值是不合理的。我们用图9 解释。
认购期权
假设我们持有“6月 $80K C H”期权。
如果我们将其以不到$20K的价格卖掉就亏了，因为我们行使期权就能获利$20K。(为了通俗易懂，假设这是可以在任何时间行使期权的美国期权)。
认沽期权
假设我们持有“6月 $100K P H”期权。
如果我们将其以不到$30K的价格卖掉就亏了，因为我们行使期权就能获利$30K。
事实上，不论谁以等于期权内在价值的期权金销售期权，是以钱换钱，一方面他获得期权金，另一方面，他出售了包含等额利润的资产。
