我们将通过例子进行说明。假设:

  1. 1. 我们购买期权“6月 100 C H”,即在6月份以$100K 的价格购买一套房子的期权。
  2. 2. 在购买期权的日期(A日期),房子的市场价格为$95K。期权的期权金为$10K 

图示日期 A的情况 

买入认购期权-1

 

根据期权到期日(B日期)时的房子市场价格,我们将在三种场景中审视从期权和交易中获得的利润或造成的亏损。

 

场景 1 – 房子的市场价格为$120K

在此场景中,我们应行使期权。我们以$100K 的价格从第三方购买了一套房子,然后以$120K的价格在市场上销售 – 期权赢利$20K (毛利)。为了求得交易利润,我们需要扣除$10 – 支付的期权金,所以我们的总利润就是$10K (净利润)。

图 4 说明了这种情况

买入认购期权-2

 

场景 2 – 房价 – $80K

在此场景中,不值得行使期权,因为行使期权,我们就得以$100K 的价格购买房子,而市价则为$80K。此场景让我们无利可图。我们在交易中亏损$10K – 我们已支付的全部期权金。

图 4 说明了这种情况

买入认购期权-3

 

场景 3 – 房价 – $104K

在此场景中,行使期权很划算,(市场价格高于行使价格)。我们在证交所以$100K 的价格购买了一套房子,再以$104K的价格卖掉。期权的利润为$4K,但是我们支付期权金$10K,我们在交易中亏损$6K。如果我们不行使期权,就在交易中亏损$8K。 

图 4 说明了这种情况

买入认购期权-4

 

直接在证交所平仓交易

在现实中,无须到市场买卖房子或任何其它标的资产。可通过证交所进行平仓交易。

在上例中,我们把持有的期权转到证交所,证交所汇给我们销售所得$4K。

买入认购期权 – 重要特点

1.当我们估计标的资产要涨价时,通常会使用认购期权。

2.我们仅从期权本身获利。如果无利,则不行使期权。

3.在交易中,亏损仅限于期权金额度。

除了支付期权金,我们无其它开支。