丹出售了一份“7月 200 P H”的期权,获得$10K。

1.丹估计房价进入上升通道抑或下降通道?

2.丹在交易中的最大利润是多少?丹在交易中的最大亏损是多少?

3.在7月底(到期日),房价达到多少才能使丹达到盈亏平衡?

答案

  1. 从图4可以看到,到期日价格越低,认沽期权的卖方亏损的越大。图A和图B都向下,换言之,即在到期日时随价格的下滑而亏损 (沿着横轴左移)。到期日时的标的资产价格越低,认沽期权买方就越愿意以相对较高的价格向期权卖方出售标的资产。认沽期权的买方获得利润,而认沽期权卖方则亏损。(期权是零和游戏)。

认沽期权的卖方期望标的资产的价格上涨。

2.期权卖方可以在交易上获得等于期权金的利润,即最大利润,这是他出售期权的收获。

如果不以期权金的价值行使期权, 卖家的利润就是最大的。丹在交易上的最大利润是 $10K。

认沽期权卖家随着标的资产在到期日时的价格越低而亏损越大。当标的资产的价格为0时,认沽期权的卖方有最大亏损额,期权买家可以卖给丹并获得$200K。Dan的交易总亏损为$190K。(毛亏损为$200K,减去获得的期权金$10K)。

出售期权的最大利润是$10K,出售期权的最大亏损是$190K。

3. 当丹在交易上的净利润为零时,达到盈亏平衡点。这种情况发生在当毛亏损和获得的期权金相等时。期权金为$10K,因此到期日的市场价为$190k,丹将处于平衡点。对于此房子的市场价格,丹在期权上的总亏损是$10K,完全等于他获得的期权金。丹在交易上的净利润总额为0。