市场数据
DJ指数 100 点
价格
认购 120 $500
认沽 80 $500

战略名称：

买入“勒束式期权组合”

推荐使用

预期指数将剧烈动荡。该战略类似于“马鞍式期权组合”战略，但仅在较高可变性的状态才会赢利。

举例来说，我们假设两个月后会有一场战争（将导致DJ指数暴跌），但同时也有相同的机会签署和平协议（将使DJ指数猛涨）。

战略组成

  1. （以高于DJ指数的行使价格）买入认购期权虚值。
  2. （以低于DJ指数的行使价格）买入认沽期权虚值。

例如:以$500的价格买入120认购期权，并以$500的价格买入80认沽期权。

构建该战略产生的支出/收入

$1,000的支出.

战略图：

1

构建利润线的副表

 

 

DJ指数
(横轴)		 (固定开支) / 固定收入 可变收入(认购贡献额) 可变收入(认沽贡献额) 总利润 / (亏损)
(纵轴)
2+3+4
1 2 3 4 5
50 ($1,000) — 3000美元 2000美元
60 ($1,000) — 2000美元 1000美元
70 ($1,000) — 1000美元 $0
80 ($1,000) — — ($1,000)
90 ($1,000) — — ($1,000)
100 ($1,000) — — ($1,000)
110 ($1,000) — — ($1,000)
120 ($1,000) — — ($1,000)
130 ($1,000) 3000美元 — $0
140 ($1,000) 2000美元 — 1000美元
150 ($1,000) 3000美元 — 2000美元

 

战略分析：

利润源        

DJ指数剧烈震荡时我们获利。当指数上升，我们从认购期权上获利。当指数下降，我们从认购期权上获利。

亏损源           

构建战略的成本。当DJ指数的波动非常小时，亏损达到最大，但仅限于购买期权的成本。

 

保本点

当从认购期权和认沽期权上所得的利润等于构建战略的成本 —1000美元。这发生在当指数位于130点或70点时。