| 市场数据 | |
| DJ指数 | 100 点 |
| 价格 | |
| 认购 100 | 1000美元 |
战略名称：
买入认购期权
推荐使用
预期DJ指数上升
战略组成
买入认购期权。
例如:以$1,000的价位买入100点认购期权。
构建战略所产生的支出/收入（起始日）
$1,000的支出.
注意：在这本书的例子中, 我们使用“简便数字”，如DJ指数100和期权价格$1,000。这是为了方便起见。实际中，这些数字当然是不同的。
战略图：
在本例中，如果DJ指数位于150点（A点），利润就是$4,000。
如果指数位于100点（B点），亏损就是$1,000，如果指数位于110点（C点），利润就为$0，即保本点。
如前所述，当我们处于亏损区时，利润线就在“0”以下。当我们位于利润区时，利润线就在“0”以上。
可以发现，买入认购期权的利润是没有限制的，而亏损则不超过$1,000 (期权的成本)。
当DJ指数低于100点时，买家就不会行使期权。
警告：
尽管“亏损有限”（本例是$1,000）, 但它代表投入的所有资金。
构建利润线的副表
| DJ指数 (横轴) |
(固定开支) / 固定收入 |
可变开支 | 可变收入 (认购贡献额) |
总利润/ (亏损) (纵轴) 2+3+4 |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 80 | ($1,000) | —– | —– | ($1,000) |
| 90 | ($1,000) | —– | —– | ($1,000) |
| 100 (B) | ($1,000) | —– | —– | ($1,000) |
| 110 (C) 保本点 | ($1,000) | —– | 1000美元 | $0 |
| 120 | ($1,000) | —– | 2000美元 | 1000美元 |
| 130 | ($1,000) | —– | 3000美元 | 2000美元 |
| 140 | ($1,000) | —– | 4000美元 | 3000美元 |
| 150 (A) | ($1,000) | —– | $5,000. | 4000美元 |
表格注释：
栏 1 – 以10点为间隔刻画DJ指数
栏 2 – 购买期权的固定支出$1,000（括弧中的数字表示支出）
栏 3 – 该战略不存在可变支出
栏4 – 行使期权获得收入。例如，当
指数为130点时，行使该期权获得$3,000利润，
计算如下： $13,000 (DJ指数 X $100)
$10,000 (行使价格 X $100)
利润： 3000美元
栏 5 – 等于栏2、3、4（2+3+4）所得
补充说明
在上例中，我们以$1,000的价格买入执行价为认购100期权（轨迹1）。
我们能以仅仅$200的价格买入认购120期权。我们能以$1,000的价格买入执行价为120的5份认购期权（轨迹2）
图A展示了两条轨迹的利润线。在轨迹2中，减少了“成功”限制。“成功”始于指数122点，而不是轨迹1的110点；但是125点以上的利润高于轨迹2的利润。
我们为下面的每种战略只演示一条轨迹，但是还存在额外的轨迹，可用于减少或拓展成功几率，并随之增加或减少利润。
