实值(“In-the-money”), 平值(“On-the-money”), 虚值(“Outside-the-money”)

我们可以定义适用于期权的三种情况，即：

  1. “实值”– 值得行使期权的情况。
  2. “虚值”– 不值得行使期权的情况。
  3. “平值”– 不论出于任何实际目的，都不值得行使期权的情况。

下表展示了每种情况下的认购期权和认沽期权：

定义

认购期权

认沽期权
1.   实值期权 行使价格低于DJ指数 行使价格高于DJ指数
2.   平值期权 行使价格等于DJ指数 行使价格等于DJ指数
3.   虚值期权 行使价格高于DJ指数 行使价格低于DJ指数

下图展示了上表所包含的内容。

下图展示了上表所包含的内容。

期权在行使日期的头寸特别重要。

当期权为实值时，值得行使。

当期权为虚值时，不值得行使。

当期权为平值时，也不值得行使（期权价值为0）。