如前面所解释的， 在到期日前的任何时候计算任何债券的年收益率都是可能的（提示：收益率是指到期日的年平均利润）。(备忘:收益率代表平均每年的到期盈利额)。

根据债券细则(年利率，到期日等等) 和计算日期的债券价格来计算收益率。具有同样特点的一组债券通常它们的收益率高于到期日较晚的债券。

例如:

  • 一年期债券的收益率是 3%。

  • 五年期债券的收益率是4%。

  • 十年期债券的收益率是5%。

  • 三十年期债券的收益率是6%。

如上所述，风险会影响利率；对债券来说，最重要的数据就是收益率，而非利率。风险加大会影响收益率的增加，因为到期日越晚，就越关注债券是否能予以支付，同时美国经济中的利率就可能上调。同样地,时间因素影响收益率，因为到期日期越晚,则更多的担心债券将不会支付,并且联邦利率可能会上升。投资者会要求以较高收益率的方式予以补偿。政府债券也同样存在这种情况。

收益率曲线显示了在某个具体时间点，债券收益率随着到期日变后而不同的情况。这种债券的收益率曲线属于一类（都有相同的特点）。没必要比较不同类型的债券，就像拿苹果与橙子比较是没有意义的。

要想绘制收益率曲线，某类债券要按照到期日的先后分成几组。再具体检查每个小组的收益率。

例如:

图1.8显示了截止2010年政府债券的收益率曲线：

  • Y-轴 (纵轴) 代表收益率。

  • X-轴 (横轴) 代表到期前的时间。

图 1.8 – 美国国债收益率曲线

收益率曲线

[按照下图调整各点]

在一般的经济情况中，收益率曲线从左至右上升（一般不是直线），意味着收益率随到期时间的推后而增加。

当该图并不从左至右增加时，个别点因为某种原因通常会出现经济扭曲，通过市场力（一般在几个月内，有时数年）几乎可以进行修正。如上所述，每个收益率曲线总会与某个日期相关联。