El financiamiento de hipotecas en Estados Unidos se ubica entre los más avanzados del mundo, especialmente por una infraestructura gubernamental que fue desarrollada para tal propósito. Existen una cantidad de empresas gubernamentales y semi-gubernamentales que adquieren de los bancos hipotecarios «portafolios de hipotecas» (se detallará a continuación). El financiamiento para la compra de dichos portafolios proviene del público a través de la emisión de bonos.
Titularización
Existen 3 empresas creadas por el Gobierno de Estados Unidos especializadas en la compra de portafolios hipotecarios. Estas empresas financian la adquisición de los portafolios hipotecarios por intermedio de la emisión de bonos al público. Las obligaciones creadas hacia el comprador de los bonos se financian con el pago de las cuotas de las hipotecas suscriptas.
El proceso de la adquisición de un portafolio hipotecario y la emisión de una serie de bonos respaldada en el portafolio se denomina securitización.
Las tres empresas líderes en el sector de la securitización son:
- Freddie Mac: Federal Home Loan Corporation
- Fannie Mae: Federal National Mortgage Association
- Ginnie Mae: Government National Mortgage Association
Bonos Hipotecarios
Se suele denominar las series emitidas por las tres compañías antes mencionadas como bonos hipotecarios (Mortgage-Backed Securities) ya que las hipotecas incluidas en el portafolio son utilizadas para la cancelación de los bonos.
Mercado Secundario de Hipotecas
El proceso de emitir bonos por las hipotecas y convertirlos en títulos se cataloga como «mercado secundario de hipotecas». Este proceso vierte dinero a los bancos hipotecarios para poder suscribir nuevos préstamos. El banco hipotecario se torna, en realidad, en mediador de portafolios hipotecarios.
Los bonos hipotecarios son generalmente emitidos por un valor nominal de 10.000 dólares o una suma mayor. Esta es la razón por la cual muchos inversores no los adquieren directamente, sino por intermedio de un fondo de inversión especializado en bonos hipotecarios.
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